世界经济正在进入周期性调整3 新一轮深刻调整拉开序幕

发布时间：2008-12-05 17:34:04 来源：国际商报  作者：转载  浏览次数：

　　全球经济进入艰难结构调整期，可能发生重大周期性变化

　　当前，随着美国房地产市场泡沫的破裂，全球经济金融面临着一系列复杂的形势变化，经济、政治、社会等因素相互交织，以美国次级债危机的出现及其蔓延与扩散为主线，金融紊乱已对实体经济造成严重不利影响，全球经济形势或许迅速发生逆转，世界经济的新一轮深刻调整可能拉开序幕。

　　结构性问题不断累积对经济基本面产生负面影响以美次贷危机为导火索，随着世界经济深层次结构问题的不断累积和引爆，世界经济面临着日益明显的下行风险。由于美国房地产业和金融业在2008年第一季度持续恶化，联合国5月发布的《2008年世界经济形势与展望》中期报告预测，大幅度调低了1月份3.4%的预期增长率，称世界经济2008年将增长1.8%，把美国经济增长的预测从1月份增长2%下调至-0.2%，发展中国家经济增速将从2007年的7.3%放缓至约2008年的5%，2009年将继续减缓到4.8%。报告声称，美国房市持续滑坡和金融业持续低迷将进一步拖累世界经济，其不利影响可能会延续至2009年，是降低世界经济增速预期的主要原因。

　　世界经济前景的不确定性使得世界贸易增速可能显著下降。根据世界贸易组织5月发表的报告，由于新兴经济体经济持续快速增长只能部分抵消发达国家经济增长大幅减速的影响，2008年世界贸易量增速将从去年的5.5%降至4.5％。报告假定2008年发达经济体经济增长1.1％，新兴和发展中经济体经济增速超过5％，世界经济增长2.6％。但报告强调，如果金融市场动荡持续、物价急剧上涨、发达经济体经济减速趋势加剧，世贸组织将下调对2008年世界贸易增长的预测。

　　全球范围内通货膨胀趋势日趋严峻，发达国家和发展中国家的通胀率均会显著上升，对世界经济持续发展构成巨大挑战。国际货币基金组织（IMF）驻华代表费达翰表示，在原油和粮食价格居高不下的刺激下，今年全球通胀增长还将维持较高水平。根据世行数据，今年一季度发展中国家平均通胀率达8.4%。根据IMF的最新预测，2008年发达经济体的通胀率为2.6%，其中，美国3.0%，欧盟2.8%；新兴发展中经济体中，非洲为7.5%，中东欧6.4%，亚洲5.9%，中东地区更是高达11.5%。

　　世界经济可持续性面临越来越大挑战短期看，为解决次贷危机，美欧等主要经济体不断降息和直接向银行系统注入流动性，在加强稳定性的同时，也加大了通胀压力；与此同时，随着泡沫破裂，大量资金正在离开房地产和信贷市场，进入大宗商品市场，与供给约束一起，也成为推动商品通胀的主要力量。当商品通货膨胀推高各地生活成本时，工资膨胀就近在眼前，于是带来第二波通货膨胀。最终流动性泛滥和宽松的货币环境只能靠紧缩的货币政策予以解决，而紧缩的货币政策必然使世界经济增长的持续性面临越来越大的挑战。

　　长期看，由于发展中国家的迅速发展，使得全球范围内的大量人口生产和生活方式正在发生重大变化，廉价能源时代可能一去不返，世界经济正在遭遇日益严重的资源和生态环境瓶颈制约，建立现有发展模式基础上的世界经济增长可持续性将面临越来越大的挑战。

　　未来一两年世界经济可能发生重大周期性变化本轮世界经济增长从2002年开始，迄今已持续达6年之久，中国银行的报告认为，根据经济周期理论，2009年左右将可能是本轮世界经济长周期和中周期下降期的开始。

　　从现实情况看，自上世纪80年代以来，美国经济就存在严重失衡，为弥补双赤字的不断扩大，通过资本市场吸引了大量的外国资金输入美国以确保其资本项目下的顺差，并长期实施扩张性低利率政策，以支持美国经济的长期繁荣，造成全球经济增长更加依赖美国财政赤字和贸易赤字持续扩张的局面。

　　当前，随着美国房地产市场泡沫的破裂，全球经济金融面临着一系列复杂的形势变化，经济、政治、社会等因素相互交织，以美国次级债危机的出现及其蔓延与扩散为主线，金融紊乱已对实体经济造成严重不利影响，全球经济形势或许迅速发生逆转，世界经济的新一轮深刻调整可能拉开序幕。

　　发达国家可能率先发生转折受次贷危机影响，美欧日等发达经济体经济趋于疲弱。美次贷危机不断扩散蔓延加剧了国际金融市场的动荡，其负面影响正在向实体经济蔓延。虽然一季度经济增长速度达0.9%（按年率），但仍然难掩经济疲弱之态。据美林公司分析报告，一季度美国国内最终需求按年率计算实际下降0.4%，为17年来最差。而美国通常衡量是否衰退的四大指标，就业、实际收入、工业产出和贸易销售都已出现盛极而衰，美国经济难以改变放缓甚至衰退趋势。根据美国劳工部发布的最新报告，美国5月份失业率升至5.5%，升幅创1986年2月以来之最。失业率走高令市场对美国经济的前景感到忧虑，美国经济有可能出现L型衰退。

　　日本经济状况更糟。日本内阁府已连续3个月宣布经济处于停滞状态，而且短期内不会改变。

　　欧盟经济一季度虽好于预期，但前景不容乐观，不利因素不断增多，经济增长动力不断衰减。主要表现在以下方面：一是出口受欧元大幅升值影响逐渐加大；二是投资增速明显放缓；三是消费疲软加剧，消费者信心指数降至历史最低；四是工业产出开始出现下降。

　　总之，主要发达经济体经济走势已率先出现转折，未来可能走向进一步低迷。