2012-3-8
�������һ��ʱ�ڣ�������Ҫ���Һ͵������зײ�ȡ���ɻ������ߵľٶ�������о�������Ϊ��ȫ��������߽���ڶ��ο���ʱ�ڡ�ȫ��������ߵڶ��ο��ɽ������羭�����в����ϴ�Ӱ�죬���и�����Ҫ���һ������ߵĶ������ҹ���ȷ�жϹ��ʾ������ƣ���ȷ�ƶ��������ߣ�������Ҫ���塣
�������ο������ȼ���
����2��14�գ��ձ����о���ά�������ʲ��䣬�������й����ծ�Ĺ�ģ����10������Ԫ��QE���������ɣ��ܹ�ģ��8383����Ԫ����������Ϊ���˾ٱ�־��ȫ��������߽���ڶ��ο���ʱ�ڡ�
������Ħ��ʿ���������о����ǵ�33�������У�2011��11��������16�������Ѿ���ȡ�˿��ɴ�ʩ��10�����ᆳ��������7�����ɣ������������ӳ���ǰ������������2014��ĩ���������������ġ�Ťת��������ŷ������ͬʱ��ȡ��Ϣ������QE�����ߣ���������ڻ������ŷ�����д����ѺƷ�ķ�Χ��Ԥ��ŷԪ������ҵ�ɻ�ȡŷԪ�����ģ��7000��ŷԪ��Ӣ������������QE��ģ500��Ӣ����QE�ܹ�ģ��3250��Ӣ�����Ĵ�������ʿŲ����䵤������ж���ȡ�˽�Ϣ���ߡ�
�������⣬23����Ҫ�����г�������9�����ɣ�����������ȥ��7���ս�����Ի������ߣ������������Ĵ��µ����л����ʣ��й�����˹ӡ��ӡ��̩���������������������ǵ����˾��������ȡ���µ������ʻ��������ʵ����ߡ�
����ȫ�����л������ߵ���ͬ���ı���2010���°�������������ҵ�ͨ�͵����ʺ����˹��Ҹ�ͨ�ͽ����ҵı������ơ�
�����������������Ӧ��˵ȫ��������߳������ٴη��ɵ�������һ��ȫ����ҡ��ٿ��ɡ���2009-2010���ȫ����ɡ��������Ե�������������һ�ο�������Զ������һ�Ρ���һ�ο����������������µ�ȫ����ͬ������ɣ������������Ƴ�������������QE1��QE2��QE�ܹ�ģ�ӽ�2������Ԫ�������ʽ�����ʷ�͵㣬�������������£��������еĹ��Һ͵��������ж�������ɻ������ߡ�2011��11��������һ�ֵ�ȫ���ɡ��У�������QE3�����������й���δ��ȡ��Ϣ���ߣ����ʴ�����ʷ��λ�����ô�ī���簢��͢��G20��Ա������ˮƽδ�䣬���ɵij̶�Զ������һ�Σ�ȫ����кʹ�����Ʒ�������������������Ƿ���Զ������һ��ȫ����ɡ�ʱ�ڡ�
��������ǿ��ɵ�Ŀ��Ҳ��ͬ��2009��������Ϊ�˷�ֹ����ȫ������г�����̣����Ƚ��ں�Х�н��������ȫ���Ŵ��г��ͱ����Ʋ��Ĵ��ͽ��ڻ�������һ��ȫ����ɵĴ�������ŷ��ծ��Σ�����ڷ���˼⣬��������ƣ��ŷ�վ���˥�����˾��������ٴ���»�����ʹȫ������ǰ�����ۡ����⣬���˾�����֮������ǰ���������Ի������ߣ��������ͨ�������������Ժ�ת�йء�
����������QE3��������
�����������Ƿ��Ƴ�QE3���������������ɣ�������ȫ������г��ʹ�����Ʒ�۸��Ӱ��������Ҫ���Ƴ�QE3��Ҫ�߱�����������������������г����ʺ�ͨ�������ʶ��Ƚϵ�ʧҵ�ʽϸ���Ԫ��ֵѹ���ϴ���Щ���濴���������������ָ������Ԥʾ��QE3��̨��ʱ���Բ����졣
���������Ǿ�����������Ԥ�ڡ�2011���ļ����껯������Ϊ2.8%����2010�����������������õ�һ�����ȣ����ҵ�ǰ���������������Ը�ǿ���������ľ��ô̼����������Լ���������ҵPMI���Ѻ�Ͷ��������ָ��������ָ�궼Ԥʾ�ţ������������յ�̬�ƽ�������ȥ��
��������Ǿ�ҵ���Ը��ơ�����1�£�����ʧҵ���������½���8.3%�������Ը���Σ��ǰʧҵ�ʣ���������ҵ��λ���������2011��˽Ӫ���ž�ҵ��������22�������ӣ���������320�����ҵ��λ��2012��°�����ͳ���ñ��桷�У�����������ŵ��ͨ�����������ʡ����ߺ�����ҵ���˼ƻ�������200���������ҵ��λ��
���������ͨ������ѹ���ϴ�ȥ��4����������CPI�Ƿ�һֱ��3%���ϣ�Զ����������2%��ͨ��Ŀ��ˮƽ����������Ϊ��ע�ĺ���CPI�Ƿ�Ҳ��ȥ��ĩ������2.2%��Ϊ����Σ�������¸ߡ����ܶ������������ָ�ͨ�͵ĸ��ʽ�С������ǰ������ͨ���������Ʋ����ֹۡ�
�����ڸ��������У�ֻ�����ʳ������ֵ�λ��ΪQE3�ij�̨�ṩ��һ��֧�š���ǰ��������������Ȼά����0-0.25%��ʷ��λ�������г���һ���ڹ�ծ�����ʴ���0.1%-0.15%��30���ڹ�ծ������Ϊ3%-3.2%�����м�ͬҵ����ҹ���ʽ�Ϊ0.14%�������г��ĸ������ʾ�������ʷ��λ��
�������Ѱ��յ��ǻ��ʵı仯��ȥ���°��꣬��ŷ��ծ��Σ����Ӱ�죬��Ԫ������ǿ���������ԣ���Ԫʵ�ʻ���ָ����ȥ��7�µ�80.5������12�µ�84.9�����������˾�������ģ�ʱ����ӵı����£������ʽ������������������ծ�Ƚ����ʲ�����Ԫ���������ҵĻ��ʳ����߸ߡ�������2012���Ժ����Ž��ŷծΣ���Ĵ�ʩ������ɫ����Ԫ��ŷԪ�Ȼ��һ��ʳ���һ�����ȵĻص�������������������ȥ��������̨QE3�����ɾͻ��������������ŷ��ծ���ǰ�������ںܴ������
�������⣬������������Ӱ�쵽�������Ƴ�QE3�ľ��߹��̣�һ�Ǿ����������Ķ����Ժܸߣ���֧�ְ°�����ͳ������Ȼ���������ġ���Ҫ��������Ϊ����߾������ٺͽ���ʧҵ�ʣ����������ų���QE3֧�ְ°���������������������ίԱ��֧�ֿ��ɻ������ߣ���ίԱ����ΪQE1��QE2Ч�����������ǹ�������QE1������QE2���������ϴ�QE2��������Ϊ������2010�������Ƹ߹��ʴ�����Ʒ�۸��ȫ�����ս����ֱ�Ӹ�Դ�������������ھ����Ƿ��Ƴ�QE3ʱ�Ѿ�˼����
������ǰ�������������ӿ�ʧҵ�����Ȳ����ƣ�ͨ��������Ȼ���ڣ����������������������Ƴ�QE3�Ķ�����Ȼ�������ʳ����ߵ���Ϊ�������Ƴ�QE3�ṩ��һ����֧�����������ǣ���Զ��ԣ���������Ϊ��ע����������ҵ���պ�ͨ�����͵ı仯������������Ҳ���Ծ��ú;�ҵ����ΪĿ�ġ���ˣ��������������Ƴ�QE3�Ŀ����Խϵ͡�
����������ˣ���1��ĩ��������Ϣ������ý�������ϣ����Ͽ���Ȼ��Ϊ�����������Ѻ�����ҵ�����ݲ�ǿ���⡣һ���ⲿ����������ŷ��ծ��Σ����תֱ�£����������Ǿ������صĸ��ţ�������Ҳ���ų���̨QE3�Ŀ����ԡ�
���������ο��ɡ�Ӱ�켸��
�������ܵ�ǰȫ����ҵĿ��ɳ̶Ȳ���ǰһ�Σ����Խ��Թ����ʱ��������кʹ�����Ʒ�۸������ҪӰ�졣
���������ǹ����ʱ��������������г���ȥ���°��꣬ŷԪ�����̺�ȫ�á�����˥�ˡ��ķ��ռ��������������ʱ���������ǿ�ң������г����پ���ʱ����Ӻͻ��ұ�ֵѹ����Ȼ������ǰ�����������ƺ���Ԥ�ڣ�ŷԪ������������;�������г��������й�����Ҳ����Ԥ�ڵı��ۣ�����ȫ���ο��ɡ��Ļ��һ����������ʱ����»����������г������������о�����EPFR�����ݱ�����2011�������г���Ʊ����������470����Ԫ�ʽ𣬽���������40%�����أ�������ҵĶ����ʱ����־����������ʱ������Ӱ���£��й�����ӡ�ȶ���˹������������г����ҵĻ��ұ�ֵԤ������ʧ�����½�������ֵ��˫����ͨ��֮�С�
��������������г��ͷ�����ҿ���ͬʱ����ͨ������ѹ������һ�Ρ�����ɡ�ʱ�ڣ��ַ��ᆳ���嶼���ڵ�ͨ������ͨ��������״�����෴���˾������ձ������ž��ͨ��ѹ����Ȼ������һ�����ƽ����ܻ������仯��ȫ���ο��ɡ����Ƹ߹��ʴ�����Ʒ�۸��������г���������Ϊ����ͨ�͵�Ӱ�죬�ձ��ȡ��߹��ʵ����ߣ��������������ֵ���й�����ҵ���˹���������ʹ��ŷ�������й��Ƴ�Ʒ�۸�����ѹ���ԣ��⽫��ŷ�����ᆳ�����������Ʋ���ֱ��Ӱ�졣��������������ʾ������1���������й�������Ʒ�ļ۸������ͬ������3.9%��������Ʒ�۸������й�н��ˮƽ�������������ֵ����Ϊ�������ڼ۸��������������ء�
������ˣ���ȫ����ҡ����ο��ɡ������£����ᆳ����Ҳ�����١����Ρ�������ͨ�����͵�ѹ�������ȫ����ͨ���������֣��п�����ʹ�������в��ò���ǰ��ֹĿǰ��һ�֡��������ɡ��Ļ������ߡ�
��Դ�� ���ƾ������ܿ���