2011-11-3
ժҪ�����Ļع˲����ݾ����������۶Ե�ǰ�ҹ�������������н��ͣ��о�������˵�ǰ�ҹ��������ѵĵ����������ڴ˻���������ٽ��ҹ��������ѵĶԲ��뽨�顣
�����ؼ�����Ԥ���Դ���������ѣ����Ѵٽ�
�ҹ�������������������ܸߡ�������ƫ�ͣ������������ѡ��ʱ��γɡ��������������������GDP���������У�����һֱռ��Ҫ��λ����ˣ������ȷ�������ѣ��������裬�ٽ��ҹ����õij������ȶ������ٷ�չ�Ե�ʮ����Ҫ��
����һ��������������
����ѧ���������������������������Ҫ���������Ѻ��������Ѻ�������ʼ�ڿ���˹�ľ����������ۡ���1936�꿭��˹��Keynes���ڡ�ͨ�ۡ�һ����������������˵��AIH�����й����Ѻ������۵��о����徭�����������·�չ�Ρ���һ���Ǵ�20����50������ڿ�ʼ��70������ڣ���һʱ��Ī���ﰲ������������ڼ�˵��LCH���������������־������˵��PIH������ʱ�����Ѻ����о������¹ŵ侭�����۵Ŀ���½��еġ��ڶ��δ�20����70������ڼ�80������ڣ�������Ԥ�ڸ�����Ӱ�죬������Hall��1978��������Ԥ�ڣ�RE�����������������ںͳ־������˵��������������˵��RWH�����������Ǵ�20����80�����������ͻ�������Ǹ�����������������ԣ��������͵϶ٷ��ֹ���ƽ���ԣ���ͬ�Ի�����˵��������������ս����������˴����¼�˵���磬������Լ����LC����˵��Ԥ���Դ��PS����˵����ʧ���LA����˵���������ԣ�NR����˵�ȡ����У����������������Ҫ�����������Ԥ���Դ������ۡ�����Ԥ���Դ������۵��о�������Դ�������£�Leland��������Ϊ���Ч�ú����������������㣬�����ٲ�ȷ���Ե�����£���������ٵ������Ѷ����Ӵ����������ΪԤ���Դ��ͨ������Ч�ú���Ϊ������ʱ������ȷ���Եȼ�ԭ��������������·������Ч�������Ժ�����ŷ�����̿ɱ�ʾΪ��Et[u´��(Ct+1)]=U´��[Et(Ct+1)]=U´��(Ct)������Et(Ct+1)=Ct������Hall���������˵����U"´(C)>0����ʱU´��(C)Ϊ�����������ղɭ����ʽ��Et[u´��(Ct+1)]>U´U´��[Et(Ct+1)]����Et(Ct+1)>>Ct����Ч�ú�����������������ʱ���ڲ�ȷ������£�Ԥ��δ�����ѵı�Ч��Ҫ����ȷ����������ѵı�Ч�á�δ���ķ���Խ��Ԥ��δ�����ѵı�Ч��Խ�����Խ�����������߽��д���Ѹ���Ƹ�ת�Ƶ�δ���������ѡ���U"´(C)>0�γɵ�ԭ��û����ȷ���о����ۣ�������ǻ��ھ����Ե��о������忴���������Ѻ������۵��о���������ѭ��������һ���ݽ����̣��ɼ���������չ���������ѣ���ȷ���������µ�������չ����ȷ���������µ����ѣ��ɽϿ��������µ�Ԥ��Լ����չ�����ϸ������µ�Ԥ��Լ����
�����˵���������������ˮƽ�������ܵ�����ˮƽ�����ѽṹ��Ӱ�죬����Ҳ�ܵ�����������ײ㡢����Ļ������Ⱥ���Ӱ�졣����������˵�����ѳ��˾����������������Ҫ��Ч���⣬��ͬʱ���Ա���������������е���ݺ͵�λ����֮�����Ѳ��������ǹ����ʹ��������Ʒ������Ĺ��̻��������Ǹ��˻��Ǽ�ͥ��֧����������һ������籣����ϵ�������������ͷ������õĹ��̣���������Ϊ����еĸ��壬��Ȼ���ܵ�������廷����Ӱ�졣
���������ҹ��������ѵ���Ϊ����
������һ���ҹ��������ѳʽ�������
��������Ԥ���Դ����˵���������Ԥ���Դ�������Ϊ�����ٲ�ȷ����ʱ��Ԥ��δ��������ˮƽӦ���ڵ�ǰˮƽ������ҹ������������ٶ�ÿ�������������ʵģ���ÿ�������ߵ����롢�Ƹ���ƫ�ò���ܴ��������ߵ�Ч�ú��������η��Ͷ����ǵ��͵Ķ��η��ͣ���Ч�ú�����������U"´(C)>0����ʱ�����Ч�ú����DZ�Ч�÷ֶε����ġ�������Ϊ��������ʵ������Ŀ��ʱ����һ�����������Ŀ����Ƕ���Ч�ã���ЩЧ�õ��Ӻ���ۺ�Ч��һ������ǰһ����Ŀ��ʵ��ʱ��Ч��ֵ����ˣ������Ч�ú����ڲ�ͬ�����ѽμ�ı�Ч�õ���������ÿ���εĹ�����������ˮƽ�����ȶ������ڴ˽��о����Ч�ú����������Ч�õݼ����ҹ�����������Ϊ����Ҫ�ص��������Ѳ�����һ��Ϊʱ������Ѱ��Ч��������ǽ�һ����Ϊ������Ҫ�ĽΣ����ǰ���������Ů�����ݵȣ����������IJ�ͬ��һ�㶼����һ���ض��Ĵ���Ŀ�꣬���������Ŀ��ͨ���������IJ��Һܴ�̶���ȡ���ڷǾ������أ�����ᱣ���ƶȸĸ�����ĸʱ�еı仯�ȡ�����û�����Ƶ�˽�������Ŵ��г������˵�����֧��������ȫҪ���Լ���������֧������������������ͬʱ�ܵ�������Լ�������ϻᵼ�¾����Ԥ���Դ���ҹ�����һ���Ǽ�������ʵ�ֵ�ǰ��Ч�õ���������ٿ���δ���ε����Ѻ�Ч������������Ҳ�ʽ���������
������������ȷ����������Լ��ǰ����֧��
����Ŀǰ���ҹ���ҵѹ������ᱣ�϶Ȳ��ߣ�ʹ���������֧�����ٲ�ȷ���ԡ�������Ϊ�ҹ���������Ѳ����Ը���Ϊ�������Լ�ͥ������������������������ˡ�������Ů�ȣ����ҹ�����ת��ʱ�ڣ�ס����ҽ�ơ������⼸������֧���ļ۸������ӣ�ԶԶ���������֧������������ٶȣ��������ٹ��÷��ݡ��������ˡ�������Ů��Ӧ����ʱ֮������⣬��ʹ�ø�������֧��������ӡ���Ϊ֧���и���IJ���Ԥ���ԣ����ǿ���˾����Ԥ���Դ�����Ϊ��
����������������������������
������ǰ���ҹ������Ч�ú��������Ч�÷ֶε����������������Ч�ú�����Ч�÷ֶε���Ҳ˵���������Ԥ���Դ����Ӧ����ȷ���Ե�����֧���⣬�������Ϊ��δ��ʵ���ض�����Ŀ���Ի�����ѵ����Ч�á�������ͨ��ʵ���ض�����Ŀ������ݳ��ɹ����ź��Ի�������ϵļ�ֵ��������㡣�ɼ�������Ŀ�������������ڴ̼������ߵ���������ʮ����Ҫ����ˣ�����ҹ�����������ص㣬��ͨ��Ϊ�������趨���ʵ�����Ŀ�겢����ij�����������Դ̼����ѣ��ﵽ��������ʵ�Ŀ�ġ��ڽ�ų��ڣ������������������������ˮƽҲ�ϵͣ���������Ҫ��������ʳƷ���ճ��������Ʒ���ĸ���ڣ��������ϸ�������Լ����Ϊ�ð조�����Ʒ��������ӵȣ��������������Ϊ������ͨ������;���õ������ʽ𣬴�ʱЧ�ú����������������������Ч�õݼ����ڹ����ˡ������Ʒ������һ������������Ч���Ƕ��ص��ӵģ�ʹ��һ�ξ�������õ�Ч�ø���ǰһ�ε�Ч�á���ʵ����һ����Ŀ��֮������������һ��Ŀ�������������ڼ���������ˮƽ�����ȶ��������ѱ�Ч���ǵݼ��ġ���ǰ���й�����������Ѿ���Խ�ð조�����Ʒ���Σ�������ר�����������������Ρ�������ʵ����һ����Ŀ��ʱ�������Ѳ�����Ч�û���и������ԣ�������Ʒ��������ҫ���õȡ���ˣ���һ�ε�Ч��Ҳ����ǰһ�Σ��Ӷ�ʵ�������ѵı�Ч�÷ֽε���������ÿ���εĹ����б�Ч���ǵݼ��ġ���һ������������ԭ����Ҫ���ھ�������������Ӷ����е�������������������Լ����Ӱ�졣������֮���Բ���������Ŀ����������������Ե����������ص㡣���������������Է�ӳ�������ߵ���������Ŀ������Ѽ�ֵ������������һ��������̬ԭ�͵��������������ض��Ľ����ض�������Ŀ�꣬�Ӷ�������ԭ�͵ļ�ֵ��������������߲���������Ŀ������Ҳ��Ϊ�˷�������ԭ�͵ļ�ֵ����ʵ���ض��ε�Ч�����
���������ٽ��ҹ��������ѵĶԲ��뽨��
������һ����չ�����ƽ����г�������������Լ��
���������ҹ��������ʽ��Լ������Ȼ�����������Ͷ�������û�н϶���ʽ��������ѣ���������������ʽ������ԣ����¾�����Ҫ�������Ԥ���Դ��Ԥ���Դ���Ӿ���Ƕȿ������Եģ��������Ƕȿ���Ӱ���˴�����Ͷ�ʵ�ת�����ᵼ����ḣ������ʧ��Ҳ��Լ�˾��������������ˣ�Ӧ��һ����չ�����ƽ����г���ʹ����������������Ŵ����Ӷ��ܹ����õ������ʱ��г�ʵ�����ѵĿ���ƽ����ʹ���ڿ�֧������������֮��Ĺ�ϵ�������Խ��������Լ�����⣬�Ӷ��ͷų���ѹ�ֵ���������
������������һ��������ᱣ���ƶ�
����Ӧ���Ƴ������������Ϻ�ҽ�Ʊ����ƶȣ��ӿ콨����������ҽ�Ʊ����ƶȺ�ũ�����Ͻ��ƶȣ�����ס����������ҽ�Ƽ۸��������������Ⱥ�ڵĺ��֮�ǣ��Ӷ�����Ԥ���Դ���ɲ��ý���������ƶ��������������Ⱥ�壬������������ȶ���Ҳ����������������������������������ߡ�
������������С�����࣬�ٽ���������Ⱥ����
����Ŀǰ���ҹ����������������������������صģ���������������Ӱ��ƽ���������Ӷ�Ӱ�������ѡ�������һζ��Ч�ʶ����ӹ�ƽ�����ں����ʹ�����������½����������������������Զ�������ȫ�õIJ����������£��ҹ�����������̼����ѵ�ѹ���Ӵ���������Ӧ�ӵ�����������������֣��ڲ���Ч�ʵ�ǰ���£���һ����С������������࣬����е������ͥ�����룬�γɹ�ƽ��Ч�ʼ�˵�˫Ӯ���档
�������ģ��趨����Ŀ�꣬�ֲ�����
�������ѳ�֣��������ҵѹ���������ҵ�����á��趨����Ŀ�꣬���������ܹ��˷������Է��Է�չ�п��ܳ��ֵ�äĿ�Ժ�����ԡ�����������Ȼ����һ���������ԣ����ڿ�ѧ�����߶ȷ���Ľ��죬�����Ѵ������ϡ�ս��������ǰհ�ԵĿ�����滮����ȫ�п��ܵġ��������ǵ�ֱ���������������ڸ������棬������ʳ�����š�סլ����ͨ���Ļ���������ͨ�š����Ρ�ҽ�Ƶȵȣ�ÿһ�����ϸ��Ϊ�������������ݡ���Ȼ�������ͥ�����˶��죬���������¡�ʳ��ס���з�������ǿ��Ը��ݾ�����ᷢչ�Ŀ����Դ������ϼ��������ġ��ɸ��ݵ�����������չ��ˮƽ�����������ˮƽ��Ϊ��ͬ����Ⱥ���趨�ýβ�ͬ������Ŀ�겢��������Ӧ���������壬ʹ�����߷ֲ����ѡ�������ѣ��Ӷ��ٽ����ѡ����������ʡ�
�������壩�����������ѣ�ȷ�����ѷ�չ����
������������������������һ����Ҫ�趨��Ӧ������Ŀ�꣬����Զ�������Բ���ȷ�����ѷ�չ���ռ�Ŀ�ֻ꣬����ȷ���ѷ�չ�ķ����������ѷ�չ����÷�չ������أ�������������ķ�չս��Ӧ����õ����巢չĿ���Լ�δ����������������Ӧ��
�����ο����ף�
����[1]Ҷ����.���������ԡ�������Ϊ���ҹ�����ƣ��֮��Ĺ�ϵ[J].�����о���2000����11��.
����飺Ф����1974������Ů�����������ˣ���������ͨ��ѧ���������ѧԺ��ʿ�о���������������ѧӢ�����ѧԺ��ʦ���о�����ҵ����ѧ�����Ѿ���ѧ����ѧ�������г����ء�
��Դ��¼�� �������ݺᡷ