2012-4-5
������Ҫ�������ڻ�ȡ��ʵ�������ϵĻ����ϣ��ֱ�ӳ������ơ����ڲ����Լ�����Լ��̽��ԭ�ͼ۸�����ƣ������ԭ�����������ڳ����С��������εĿ��ܱ仯���Թ���ԭ���г��ķ�չ���ƽ����˽�Ϊ��ϸ�ķ�����Ԥ�У�����Ϊ�ҹ��ڹ���ԭ���г��ĸ�������ȡ�����������Ӧ�����߽��顣
�ؼ��ʣ�ȫ�ã�����Σ����ԭ��
2009����������������ȫ������˥�����ڽ��븴�սΣ����ʴ�����Ʒ�г�����ǿ��ԭ�ͼ۸����Σ���ڼ�ĵ���̬�ƣ������в������У������ͻ��80��Ԫ��Ͱ�ؿڣ�ԭ����С�������������ָ������ǣ�2010���ϰ���ŷ����Ȩծ��Σ���ı����Ӿ��˹��ʽ����г��Ķ�����ԭ�ͼ۸�����������ģ��������ר��ѧ���г���ʿ���ձ��ע���������۷�������ʷ���ݼ���Ľ������������ԭ���г��ڳ����С����������ηֱ���ֲ�ͬ���������ܸ�����������ԴԼ��Ӱ�죬ԭ�ͼ۸����г����н����߸ߣ�����Ŀǰ���������û�������̴棬����ԭ���г��ķ�չ�����д���һ����ȷ�ϡ��ڶ����ڣ�ԭ�ͼ۸�ά�ֿ���ĸ�֡���ˣ��ҹ�Ӧ������ù���ԭ���г��ĸ��������Σ���������Σ��ǰ�����ԭ���г������Թ��ھ�����ɵĸ���Ӱ�죬��һ�����ƹ������ͼ��������ƣ��ı䱻�����ܹ����ͼ۱䶯��Ӱ�죬�ڹ���ԭ���г���ά���ҹ��������������ͬʱ���ҹ���Ӧ�����ƽ�����Դ�Ŀ��������ã�����δ����Դƿ���Ծ���������ѹ������δ��ȫ����Դ������ȡ���������ơ�
һ���ɺĽ���Դ��ԭ�ͼ۸������Ƶľ�������
��һ��ԭ����Դ�����볤�ڹ���仯
��Ϊ��ǰ������ᷢչ����Ҫ���ʻ�������ԴҪ�أ����С���ҵ������ѪҺ��֮�Ƶ�ԭ�ͣ���ȫ������ȴʮ�����ޣ����ȵĿ��ɺ�ʹ�ý�����δ��ȫ��ԭ��������ƿ����������Ӱ��ȫ�õij����ȶ���ɳ�����չ��
��Ȼ1970��2008��ȫ��ԭ��̽����������6134��Ͱ������12580��Ͱ����ȫ��ԭ������Ҳ��1970���167��Ͱ������308��Ͱ���ۻ����Ѵ�9466��Ͱ������ԭ��̽����������������Ը���ȫ��ԭ�����ѣ������������������ݿ���ȫ��ԭ��̽�������ھ�����1974�ꡢ1987���2002���Ѹ����������ƽ����2008��̽������Ϊ9�����״θ���������ȫ��ԭ������ȴ�����ȶ����ӣ�����2008��ȫ���ۻ������ѽӽ�̽������ˮƽ����Ȼδ������Դ�Ŀ���������Ҳ����ԭ�������γ�һ���ij��������Ŀǰ������ȫ��ԭ������������ǵij�������������Ťת��
�������ɺĽ���Դģ����ԭ�����ۼ۸�
����ԭ�͵ĿɺĽ����ԣ�����ԭ���г�������������Ʒ�г����Žϴ�IJ�ͬ��ԭ��������������ν�������Դ�����ڲ�ͬ��ʱ�䣨���ڻ���δ�����ṩ���г���ѡ����������ѧ�һ����֣�Hotelling���ڡ��ɺĽ���Դ����ѧ����The Economics of Exhaustible Resources��һ��������˿ɺĽ���Դģ�ͣ��ӹ����ĽǶȾͲ�ͬ���г��ṹ��ԭ�ͼ۸����ƽ����˷�����
���費���������봢��ɱ�������ȫ�����г����ԭ�͵ĿɺĽ���Ӱ�죬��Ȼ���������߶�ԭ���г��۸��ܲ���Ӱ�죬����ȴ���ڼ۸����ʱѡ���ݲ����ۣ����ȴ��۸��������ٳ��ۡ�����ԭ�����߾���Ҫ�Ƚ����ڵļ۸���δ���۸������ֵ�����͡�����������Ϊ�г����ʣ������ڵļ۸����δ���۸������ֵʱ��������ѡ��ԭ�ʹ���������δ�����ۣ������ڵļ۸����δ���۸������ֵʱ��������ѡ�����ڳ��ۡ���ˣ����г������������£�����ľ���״̬���������ڵļ۸���δ���۸������ֵ������ȣ���ԭ�ͼ۸�����Ƿ��ȵ����г����ʡ�����ȫ¢���г��ϣ����ǵ�¢���߹��������г��۸�֮��Ĺ�ϵ���г�����״̬�������¢���߱���������Ƿ��ȵ������ʡ�
������������ʹ���ɱ�������Ҳ������̫��IJ�ͬ����������Ϊ��ԭ����Դ����ֱ�ӡ����桱�ڵ��£��������ɣ�����˴���ɱ��ɺ��Բ��ƣ�����ʹ������ȫ�����г���ԭ�ͼ۸�ȴ����ǡǡ��������ɱ���ȣ�����������Ϊ�ṩϡȱ����Դ�����һ�ֲ�����һ���Ϊ����������𡱻��ߡ�ϡȱ��𡱣�������ȫ�����г��ϣ���ϡȱ��𡱵����г��۸��빩���߱������ɱ��IJ����ݿɺĽ���Դģ�ͣ���һ�����ܻᰴ���г����ʵ�ˮƽ�������ǡ�������ȫ¢���г�����ϡȱ�����������¢������֮�У������״̬�����DZ���������Ƿ��ȵ������ʡ���ʵ�ϣ�����ԭ���г��ȷ���ȫ�����г���Ҳ������ȫ¢���г������Ǵ������ּ���֮����г��ṹ����ˣ������ۼ۸���Ҳ������ϡȱ��𡱣���ȴֻ�����Ը����г����ʵ�ˮƽ����������
����������ԭ�ͼ۸���ʷ���ݵ���֤���ж�
���1983��2010�����ԭ���ֻ��۸����ݣ����Ƿ��֣���Ȼ�����ء�WTI�Լ��ϰ�ԭ���ֻ��۸�����ֹ�һ���̶ȵķ����벨�������粼�����ֻ��۸���1996��23��6��Ԫ��Ͱ����1998���10��6��Ԫ��Ͱ���µ���55��1%�������ӳ�������������ԭ�ͼ۸�������������������ƣ�����ϿɺĽ���Դģ�͵��жϡ�2009��ף������ء�WTI�Լ��ϰ�ԭ���ֻ��۸�Ϊ77��2��Ԫ��Ͱ��83��1��Ԫ��Ͱ��78��3��Ԫ��Ͱ���ֱ�߳�1983���ֻ��۸�47��8��Ԫ��Ͱ��53��7��Ԫ��Ͱ��50��6��Ԫ��Ͱ��1983-2009������ԭ�ͼ۸��������10%��Ҳ�������ϻ����ֵĹ��ơ�
����Ԥ�ڡ�Ͷ�����ʽ�Ͷ��ԭ�ͼ۸���ڲ�������Ҫ����
��һ���г�Ԥ�������ԭ���г�����
��Ȼ�ɺĽ���Դ������ԭ�ͼ۸�ij������ƣ����ǴӶ���������ԭ�͵Ŀ��ɹ�����ʵ������һ����ѷ�����仯����ʱ���Ƕ�ԭ�ͼ۸��Ԥ���ںܴ�̶��Ͼ�����ԭ���г��۸��������2007��11����2008��7������Ϊ�������������δ�Σ���Ѿ�������GDP����������Ҳ��2007���3���ȵ�3��6%������4���ȵ�2��1%����ȫ����������ָ���������µ�������ӳ���ڷ��յ�TEDָ��ȴ����½���MSCIȫ��ָ��Ҳά���ڽϸ�ˮƽ���г�Ԥ����ã�ԭ�ͼ۸��߸ߡ���2008���1�������������ü�������������ת��Ӱ�죬ԭ�ͼ۸�С����������2008���2��������GDP���������ʷ�����1��5%��TEDָ������½���MSCIȫ��ָ��С��̧������ȫ����������ָ��Ҳ�������ϵ������г�Ԥ�ڵ��ƶ��£�ԭ�ͼ۸������¸ߡ�2008��7��3��ŦԼ��Ʒ������������ԭ���ֻ��۸�ﵽ��ʷ��ֵ145��7��Ԫ��Ͱ��7��14��WTIԭ���ڻ��۸�Ҳͻ��145��Ԫ��Ͱ�ؿڡ�
2008���3����ĩ��4���ȳ���������������˥�ˣ�ȫ�����Σ��ȫ�汬����TEDָ�꼱�������MSCIȫ��ָ������»�����ȫ����������ָ����2007���26��9���12��0�㽵��2008��10�µ�4��0���5��1�㣬�г�Ԥ��ȫ��Ťת��ԭ�ͼ۸����µ���2008��10��ĩ������ԭ���ֻ��۸����64��4��Ԫ��Ͱ������12��24�յ����ȵף�34��Ԫ��Ͱ����
2009���2����������ȫ�ý��θ��գ��г�Ԥ�ڿ�ʼ��ת��ԭ�ͼ۸�Ҳ����������2009��6��30�ղ�����ԭ���ֻ��۸�����68��3��Ԫ��Ͱ��WTIԭ���ڻ��۸�ﵽ73��1��Ԫ��Ͱ������ǰȫ�ø����в��ȹ̣����ʽ����г��������ң��������DZ�ڻ��ۣ�ʵ�徭�÷�չ���ڲ�ì�ܲ������֣������г�֮���������ʽ��������Ϊ��ͬ����δ���ĸ������ȡ�����·�����սṹ���д���һ���۲졢ȷ����2010�������������ŷ����Ȩծ��Σ���ij�����������������ƣ��ȫ�ö��λ�����ռӴ���ԭ���г�Ҳ���ٽϴ�ѹ�������Ƕ�ԭ���г���Ԥ���д���ؿ��ǣ�ԭ�ͼ۸�Ķ�������Ҳ��˷���롣
�������ڻ�Ͷ����ԭ�ͼ۸�
���Ź���ԭ�ͼ۸�ľ��Ҳ�����ԭ���ڻ�Ѹ�ٷ�չ�����������ֿ�������֮�ƣ���Ϊȫ���ڻ��г���Ҫ�Ľ���Ʒ�֡��ڻ��г���һ����Ҫ�����Ƿ��չ�ܡ���ԭ���ڻ��г��ϣ��������ñ������ڻ���Լ��Ϊ�������ֻ��г�������ԭ����Ʒ����ʱ������δ���ļ۸���б��գ��Ա���۸���������ʧ����������Ϊ����Ϊ���ڱ�ֵ��Ȼ�����ڻ��г��IJ����߳����Է��չ��Ϊ��ҪĿ�����ڱ�ֵ���⣬����һ���Ի�ȡ�۲�Ϊ��ҪĿ�ģ����ҳ����ڻ�ʱ����Խ϶̵IJ����ߣ�����ΪͶ���ߡ���ȻͶ���ߵ�Ŀ�겢����ʵ����Ʒ���������ڻ��г��ϵ�����ȴ������Ҫ��һ���棬Ͷ���߳е������ڱ�ֵ����ͼ�رܺ�ת�Ƶķ��գ�ʹ���ڱ�ֵ��Ϊ���ܣ���һ����Ͷ�������ڻ��г��ϲ��ϵ��ʽ������������Ҳʹ���ڻ��۸��������ʱ��г��۸�߶ȹ������γ�һ������ȶ��ļ۸���ϵ�����⣬���г����貨������ʱ��Ͷ���ߵ�������Ϊ��������ƽ���ȱ�ڣ�ʹ�ڻ��۸���Ժ���
����Ͷ�������ڻ��г��а����Źؼ��Ľ�ɫ�����ǹ���Ͷ�������г�������Ϊ��ȴ�п�����Ϊ������ȱ�ڣ��Ӿ�۸��������ڻ��г����ա���ԭ���ڻ��г��ϣ�Ͷ����һ����е��˼۸����գ���һ��������������������Ϊ�ֿ��ܽ�һ������۸��ķ��Ⱥ�Ƶ�ʣ���������Ť��ԭ���г�����ʵ�����ϵ������������Ʒ�ڻ�����ίԱ�ᣨCommodity Futures Trading Commission��CFTC��ͳ�ƣ�2009��5��11�£�ŦԼ��Ʒ������WTIԭ���ڻ��۸���60��8��Ԫ��Ͱ������79��1��Ԫ��Ͱ���Ƿ���30��1%��ͬ�ڣ�ԭ���ڻ��г�����ҵ��ͷͷ��������53��8%������ҵ��ͷͷ��ȴ�½���8��8%���ɴ˿ɼ�����ǰԭ�ͼ۸�������ںܴ�̶������ɷ���ҵͷ�缴Ͷ�������ƶ��ġ�
2010��5��8�µ�CFTC�������������ҵ��ͷͷ��ռ�����ͷ�����������Ե��������ơ�2010��8��ĩ����ҵ��ͷͷ���ڱ����ͷͷ���е�ռ����2010��5�³���12��6%������21��1%��ͬ�ڶ�ͷռ�Ƚ�����1��6���ٷֵ㣬���ںܴ�̶��Ͻ�����5��8��ԭ�ͼ۸�ij���ή�ҡ�CFTC�DZ���ͷ����ʾ����ɢ��С��ģͶ���ֲ߳���������һ���½������ͷ���ͷͷ����2010��5�³���Ƚ����ֱ�Ϊ21��9%��18��1%��Ͷ���ֲֵļ���Ԥʾ�Ź���ԭ�ͼ۸���δ�������п��ܽ���խ�������Σ���۸�������������ͻ�ơ�
�������ʽ�Ͷ��仯��ԭ�ͼ۸�����
������Ʒ�г������ǹ��������ʽ�����Ҫ��������Ʒ�۸�Ķ����������ʽ�Ľ�����Ͷ��������ء�2008���°������Σ��ȫ�汬������Ҫ���ᆳ�����������˥�ˣ��г����ղ�����������Σ�����������£����������ʽ���˳���Ʒ�г���ѡ������Ԫ�Իرܷ��ա����ԣ��ڻƽ�ԭ�ͼ۸�����µ���ͬʱ����Ԫָ��ȴ����������2009����������ȫ�����Σ�����ȣ��������½������������ʽ�ʼ�˳���Ԫ�г����ٴν��������Ʒ�г����ƽ�ԭ�ͼ۸�������
��ԭ���ڻ��г��ϣ�����ֲ�һֱ�ǹ��������ʽ��ڴ�����Ʒ�г������Ҫ��ɲ��֡�����2000��2010��CFTC���棬���Ƿ��֣�����˫�������ֲ�ռ�����ͷ���ͷͷ�������������ʮ�����ԡ�2010��8��ĩ����˫�������ֲ��ڱ����ͷͷ�����ͷͷ���е�ռ�ȷֱ���2000��3�³���14��3%��6��7%������25��5%0��25��2%��������ͬ����ȷֱ�������0��8��0��6���ٷֵ㡣���Ż���ֱֲ����Ľ�һ������������ԭ���ڻ��г��ϵĶ���ԭ�ͼ۸�Ķ��������γɸ�Ϊ��Ҫ��Ӱ�졣
��Դ��¼�� ����۾����о���