�����ڵ�λ�ã� › ���������ȵ�ר����ҵר��������Ʒ�о�
��ϩ�湩����״����ҵ����չ����

2012-7-9

 

    ��ϩ����һ����ɫ����������ζ���綾����ȼ���ױ������Գ�;�����Һ���л�������Ʒ����Ҫ��������������ά��ABS/SAN��֬����ϩ���������Ѽ������𽺵Ȳ�Ʒ��������������������ϸ������Ʒ�ȡ���ϩ���ǽ����ھ۱�ϩ�ı�ϩ�����ȫ��Լ7%�ı�ϩ����������ϩ�档

    ��ϩ�����������ķ�չ���������Ҵ�������Ȳ������ϩ�������������鷨4���׶Ρ�Ŀǰ��ǰ���ֹ����ѱ���̭��Ӧ�����ı�ϩ��������ռȫ���ܲ��ܵ�90%���ϡ����������񻯳�Ϊ����Ĺ�˾�������Ա���Ϊԭ��ֱ�Ӱ������Ʊ�ϩ��ļ���������2010����̩���½���һ��20���/��Ĺ�ҵ��װ�á�Ŀǰ��ӵ�б�ϩ����������ϩ�漼����Sohio���գ���ר������Ҫ��Ӣ��ʿ���񻯳����ҹ�˾���Ű��Ascend��ԭ��ɽ��������Ҳ��ר������Ȩ�������꼼����չ���ꡣ���⣬��ʯ��Ҳ�߱�����������е�������

һ���������ϩ���г����������Ԥ��

    ��һ�������ϩ���г���״��Ԥ��

    1.������״

    �����꣬����Ҫ���β�Ʒ����ή��������ѹ���Ӵ��Ӱ�죬�����ϩ��������������������������С���½���2000��2010��ʮ��䣬ȫ���ϩ��������546���/����ߵ�599���/�꣬������������500����½���485��֣���������ʷֱ�Ϊ0.9%��-0.3%�����ͼ1����

ͼ1  2000��2010��ȫ���ϩ�湩��״��

 

    �ӵ�������״������������ȫ���ϩ������Ҫ�Ĺ�Ӧ����������2010�꣬���ޱ�ϩ����������Ϊ312���/�꣬������Ϊ325��֣��ֱ�Լռȫ������������������������52%��67%����������ŷ������ϩ�湩����Ҳ�ϴ����б������������������������ֱ�Ϊ150���/�ꡢ49��֣��ֱ�Լռȫ��������25%��10%����ŷ���������������������ֱ�Ϊ90���/�ꡢ63��֣�Լռȫ��������15%��13%���ж�ŷ����Ҳ������������

    ���������

    2010�꣬ȫ���ϩ������������ǰ5λ������ҵ��Ҫ��Ӣ��ʿ���񻯳ɡ��й�ʯ�͡�ASCEND���й�ʯ����˾�������ϼ�ռȫ����������63%�������Ƚϼ��С����У�Ӣ��ʿ��˾��������Ϊ136.5���/�꣬ռȫ����������22.8%��װ�÷ֲ���ŷ�޼��������񻯳�λ�ӵڶ�����������Ϊ79���/�꣬ռȫ����������13.2%��װ����Ҫ���ձ������������У���������ʯ����˾��ϩ�����Ϊ34���/�ꡣ�й�ʯ��λ�е��������ڼ���ʯ��21���/���װ��Ͷ�����ù�˾��ϩ����������������70.7���/�꣬ռȫ����������11.8%��˽�˹�ȨͶ�ʹ�˾SK Capital Partners���µ�ASCEND��˾λ�е��ģ��ù�˾��2009���չ�����ŵ��˾���µı�ϩ��ҵ��������Alabama�������׺ϼ�����������52.2���/������װ�ã�Լռȫ��������������8.7%�������1����

��1  2010��������Ҫ��ϩ��������ҵ�������

��λ�����/�ꡢ%

��˾

������

ռ��

Ineos(Ӣ��ʿ)

136.5

22.8

�񻯳ɻ�ѧ��ʽ����

79

13.2

�й�ʯ����Ȼ�����Ź�˾

70.7

11.8

ASCEND

52.2

8.7

�й�ʯ�ͻ������Ź�˾

38

6.3

Formosa Plastics(̨��)

28

4.7

DSM����˹����

25.9

4.3

Tae Kwang Industrial(����̩��)

25

4.2

Mitsubishi Rayon(��������)

23.8

4

Cytec Industries(���ع�ҵ��˾)

21.5

3.6

����

98.4

16.4

�ϼ�

599

100

    ����������

    2010�꣬���޵�����ϩ�澻������Ϊ46��֣���Ҫ�������й���½�����DZ�ϩ������Ҫ�ľ����ڵ������ж�������ϩ�澻������Ҳ�ﵽ24��֣���ȱ�ڽϴ�ĵ���֮һ�����������DZ�ϩ������Ҫ�ľ����ڵ�����2010�꾻������Ϊ56��֣��ж�ŷҲ��15��ֱ�ϩ�澻����������ŷ����ó�����ϴ󣬵������ڻ������ڹ���ƽ��̬�ơ�

    ���������

    2010�꣬ȫ���ϩ����������485��֣���Ҫ��������ABS/SAN��֬�����ڡ���ϩ������������/�������������𽺵ȣ�����ǰ����������Ҫ��������������Լռ��ϩ������������40%��2010�������ϩ�����ѽṹ��ͼ2��

ͼ2  2010�������ϩ�����ѽṹ

 

    2.����Ԥ��

    Ԥ��2010��2015�꣬ȫ���ϩ�潫���ٷ�չ���������������������ٽ����Ը���ǰ10���������٣������������ٽ������3.4%����ǰ10�����2.5���ٷֵ㣻�������������3.8%����ǰ10�����4.1���ٷֵ㡣Ԥ��2015�꣬ȫ���ϩ���������������708���/�꣬������������Ϊ583��֣�װ��ƽ������������82%���Ը���2010��1.5���ٷֵ㡣2015��2020�꣬�������ٽ������Ż���δ��10�������ϩ�湩��Ԥ�������2��

 

��2  2010��2020�������ϩ�湩��Ԥ��
��λ�����/�ꡢ��֡�%

����

2010��

2015��

2020��

2010��2015
���������

2015��2020
���������

��������

599

708

728

3.4

0.6

������

81

82

88

0.4

1.2

����

485

583

638

3.8

1.8

������

485

583

638

3.8

1.8

 

    ���5�꣬Ԥ��ȫ���ϩ����������������Ҫ���������ޣ��ж�����Ҳ����һ��20���/��װ��Ͷ��������������ŷ��������������ά������ȶ�������������Ҫ���������޵�������������ŷ���ж��ȵ�������Ҳ���Ȳ�С�����ӡ������Խ��ǹ�Ӧȱ�����ĵ��������������ж�ŷ�����Խ�������Ҫ�ľ����ڵ�����ȫ��ó�׸�ֱ仯����

    ���10�꣬ȫ���ϩ����������������Ҫ������ABS/SAN��֬������������Ҳ���Ȳ���ߡ�Ԥ��2020�꣬ȫ���ϩ�����������ﵽ638��֣�ABS/SAN��֬������ռ��������2010�����3���ٷֵ㣬�����ڼ�������������ռ���������½�2���ٷֵ㣬��ϩ�������ѽ�ά���ȶ������������ѱ��������1���ٷֵ�ȣ����ͼ3����

ͼ3  2020�������ϩ�����ѽṹԤ��

 

    �������й���ϩ���г�������״��Ԥ��

    ���꣬���Ź��ڱ�ϩ��װ�õ�½��Ͷ�������ڱ�ϩ��������������������2000��2007��֮�䣬���ڱ�ϩ�������46.5���������105.9��֣�������ٴ�12.5%��ͬʱ��������������Ŀ����������������������ڼ�ABS��֬���������ӣ�ʹ�ù��ڱ�ϩ��������Ҳ������������61.8�������149.3��֣�������ٴ�13.4%��2008��2009�꣬��ȫ�����Σ���ij���£����ڱ�ϩ����������ά���ȶ����������½�����������������ٻ�ů�����������Ի�����2010�꣬���ż�������װ�õ����ܸ��죬���ڱ�ϩ��������������һ�����Ե�������������������������������������Σ��ǰ�����ˮƽ��2011�꣬���ڱ�ϩ����ܡ�������������������������С�����ӡ�

    1.������״

    ���������

    2011�꣬�ҹ���ϩ��������ҵ��ά��Ϊ9�ң���������������125.7���/�꣬ȫ�������������ż�����ʹ�˾�������й�ʯ�ͱ�ϩ�����Ϊ70.7���/�꣬Լռ���ڲ��ܵ�56.2%���й�ʯ����ϩ�����Ϊ42���/�꣨���ʹ�˾�Ϻ������������չ�Ȩ50%���㣬��ͬ����Լռ���ڲ��ܵ�33.4%������������ϩ���������������й�ʯ����³�ֹ�˾4���/������ܡ�2011�꣬�ҹ���ϩ�����Ϊ110.9��֣�ͬ������2.0%��ȫ����ϩ��װ�õ���Ч���ܿ�������88.2%�����У��й�ʯ�Ͳ���Ϊ57.3��֣�ͬ������10.8%���й�ʯ����ϩ�����Ϊ40.9��֣�ͬ���½�3.4%������3����

��3  2011���й���ϩ��������ҵ���
��λ�����/�ꡢ���

��ҵ����

��������

����

�й�ʯ��

70.7

57.3

����ʯ���ֹ�˾

42.4

29.9

����ʯ���ֹ�˾

8.0

8.4

���������ֹ�˾

8.0

8.5

��˳ʯ���ֹ�˾

9.2

8.2

����ʯ���ֹ�˾

3.1

2.3

�й�ʯ��

29.0

28.2

�Ϻ�ʯ�ͻ����ɷ����޹�˾

13.0

13.2

����ֹ�˾

8.0

8.7

��³�ֹ�˾

8.0

6.4

���ʹ�˾

26.0

25.4

�Ϻ�����ʯ�ͻ����������ι�˾

26.0

25.4

ȫ���ϼ�

125.7

110.9

    ��������

    ��2002�����ҹ���ϩ����ڹ�˰�½���6.5%����������������Ŀ��ٷ�չ������ȱ�����ϴ󣬽����ҹ���ϩ�����������������̬�ơ�2008�����ڹ�����������������ή����ʹ�ñ�ϩ�������Ҳ���Լ��٣�������Ҳ����½���2009��2011�꣬������������ٻ�ů�������½����������Ի������ﵽ���ڱ�ϩ��Լ54.2��ֵ���ʷ���ˮƽ��

    ����ȫ���ϩ�����������ó�׹��Ƚϼ��У�����������й����ڵı�ϩ��Ҳ���������������������������ձ����й�̨��ʡ�ĸ����Ҽ�������2011�꣬���������ĸ����Ҽ������Ľ������ϼ�Ϊ50.5��֣�Լռ�ҹ�����������93.3%������������Ʒ����ī���硢����������˹�������ȵء�2011���ҹ���ϩ����Ҫ������Դ�ؼ�����������4��

 

��4  2011���ҹ���ϩ�������Դ��
��λ����֡�%

����/����

������

��ռ����

����

17.2

31.7

����

13.5

25.0

�ձ�

12.0

22.1

�й�̨��ʡ

7.8

14.5

ī����

0.9

1.7

����˹

0.9

1.6

����

1.9

3.4

�ϼ�

54.2

100.0

 

    ���ڱ�ϩ�������Ӧ������������û���Լ��У���˹��ڱ�ϩ��Ľ���ʡ��Ҳ��Լ��У���Ҫ�����ڽ���ʡ���㽭ʡ��2011�꣬������ʡ��ϩ���������ԼΪ24.2��֣��ֱ�ռ����������44.7%��44.6%�����⣬��������ʡ��������С�ɽ��ʡ�������м��ӱ�ʡ��Ҳ�������Ľ��ڣ������5����

��5  2011���ҹ���ϩ�����ʡ��
��λ����֡�%

ʡ��

������

��ռ����

����ʡ

24.2

44.7

�㽭ʡ

24.2

44.6

�����

3.2

5.9

ɽ��ʡ

2.2

4.1

������

0.2

0.5

�ӱ�ʡ

0.2

0.3

�ϼ�

54.2

100.0

 

    ���꣬��ϩ��Ľ���ó�׷�ʽ�仯������Ҫ��һ��ó�׷�ʽ�����ϼӹ�ó�׵ķ�ʽ���ڣ�һ��ó�׷�ʽ��������Ҫ�Ľ��ڷ�ʽ��2011�꣬��һ��ó�׷�ʽ���ڵı�ϩ������50.1��֣�ռ�ܽ�������92.5%���Խ��ϼӹ�ó�׼����ϼӹ�װ�䷽ʽ���ڵı�ϩ����Լ4.0��֣���ռ�ܽ�������7.5%�����6��ʾ��

 

��6  2011���ҹ���ϩ�����ó�׷�ʽ
��λ����֡�%

ó�׷�ʽ

������

��ռ����

һ��ó��

50.1

92.5

���ϼӹ�ó��

3.9

7.2

���ϼӹ�װ��

0.2

0.3

�ϼ�

54.2

100.0

    ���������

    2011�꣬�ҹ���ϩ����������Ϊ165.1��֣�ͬ������7.7%����Ҫ�����������ڡ�ABS/SAN��֬����ϩ���������ѡ������𽺼�������ϸ������Ʒ�����У������������ڼ�ABS/SAN��֬�ϼ�Լռ��ϩ������������75%��

    2.����Ԥ��

    ����꣬�ҹ���ϩ���Խ����ٷ�չ������������������Ҫ�����Ϻ�����ʯ������O�Ŷ�Ӫ��Ŀ���к��Ͷ���ʯ������Ŀ��Ԥ��2015�꣬�ҹ���ϩ����������������210���/�꣬�����й�ʯ�͡��й�ʯ����ռ�ݶ�ֱ��»���33.6%��32.3%�����й����͡���O�ŵĽ��뽫���ƹ�����������¢��ȫ�����������ľ��棬������ҵ��ռ�ݶ�����34.1%�����⻹��һЩ��ҵ�ڹ滮��ϩ����Ŀ������ܽ��������Դ�����⣬Ԥ��2015����ҹ���ϩ�����������Խ��Ȳ����ӣ������7����

 

��7  2010��~2015���й���ϩ�湩��Ԥ��
��λ�����/�ꡢ��֡�%

����

2010��

2011��

2015��

2010��2015
���������

��������

121.7

125.7

210

11.5

������

89

88

85

-

����

108.7

110.9

180

10.6

������

153.3

165.1

215

7.0

����ȱ��

-44.6

-54.2

-35

-9.5

 

    ����꣬�ҹ����ڷ�չ�ϻ����Ա�ϩ����������ӹ��ײ�����ռ��ϩ�����ѽṹ�ı���Ҳ�����½�����ABS/SAN��֬�������������������������ӣ�����������ϩ���������ӵ���Ҫ��������ռ����Ҳ���������������⣬����ϩ�����Ȳ�Ʒ������Ҳ���Ȳ����ӣ�����ռ�����Բ��ߡ���ʱ���ҹ���ϩ��������������215��֡�

    �������Ϲ���Ԥ�⣬��Ȼ����꣬������ҵABS/SAN��֬�Ŀ��ٷ�չ�����Ӷ�ԭ�ϱ�ϩ������󣬵���������ƻ��½���ϩ��װ�þ��ܰ�ʱͶ���Ļ������ڱ�ϩ�����������������������Ӧȱ��Ҳ���𲽻��䣬Ԥ��2015����ڱ�ϩ�湩Ӧȱ�ڽ��½���35��֡�

������ϩ���ҵ����ֵ��������չ����

    ��ϩ����Ҫ�����������ڣ���ϩ����ά������ϩ��-����ϩ-����ϩ��ABS��/����ϩ-��ϩ�棨SAN����֬����ϩ����/�۱�ϩ�����������𽺣�NBR���������档��ϩ�����������Ա�ϩֱ��������Ϊ����Ŀǰ����û���Ա�ϩ��Ϊԭ��ֱ��������ϩ���װ�á���ϩ����Ŀ�����������ᣨHCN����Ҫ���������׻���ϩ�������MMA�����̶������ۼ׻���ϩ�������PMMA������������������������֬�����ϸ��Լ��ȡ���ϩ���ҵ����ͼ4��

 

    ��һ����ϩ��������Ҫ��ҵ����ֵ����

    1.����

    �����������ռ����Ƚ�����������϶࣬�ҹ���װ�ý��輰���о���ḻ��������������Ŀ�����ѶȽ�С��Ͷ����������пɡ��������������������г���ʮ�ֳ��죬����ʮ�ֻ�����������ά�г��ѳ���ή��״̬���г�ǰ����ӯ�����������ֹۣ�������Ϊ��ϩ����Ҫ���׷�չ��Ʒ��

    2.ABS��֬

    ABS��֬�������ռ���ѡ���Զ࣬�����ѶȽ�С�������г��������Ҵ��ڽϴ�ȱ�ڣ��г�ǰ���Ϻã�����Ϊ��ϩ�����׷�չ��Ʒ�����еͶ˲�Ʒ���ٹ��ڡ����������̵�˫��ѹ���������ϼ��ҡ��½�װ�ñ��������߶˼�����Ʒ�����ܾ߱��������ơ�

    3.NBR

    ����NBR���ڽϴ���ȱ�ڣ��г�ǰ���Ϻã���Ŀ���Ϲ��Ҳ�ҵ���ߣ���Ʒ�ܹ�������������Ь�����������ӵ�������ҵ��չ�����󣬻�����ڹ���ì�ܣ���NBR�������ռ����Ƚ��������ѶȽϴ�����ʵ������Դ��ǰ���¿���Ϊ��ϩ�����׷�չ��Ʒ��

    4.�۱�ϩ����

    ���ھ۱�ϩ�����������ռ���ѡ���Զ࣬�����ѶȽ�С��Ҳ�ɲ��ù��ڼ����������г������ϴ󣬵���Ӧ��Ҳ�ϳ��㣬������ҵ������Ϊ��ɢ���ͷ�������Ʒ������Ϊ���ң��߷�������Ʒ�Դ��ڲ���ȱ�ڡ��۱�ϩ������һ�����ڿ��ٷ�չ��ϵ�в�Ʒ������Ӧ�÷�Χ�������������г�����Ҳ�������󣬿���Ϊ��ϩ�����׷�չ��Ʒ���ǡ�

    5.������

    Ŀǰ���ڼ��������������հף�һ��2���/��װ����ͣ��������չDZ���ϴ��г�ǰ���Ϻã��������������ѡ�ͬʱ��Ŀǰ���ڼ������Ʒ�������û�����������������Ҫ�������й�ƽú������һ�ҹ�˾���г����սϴ�

    �ۺ϶Ա�ϩ�����β�Ʒ�г���������Ͷ��Ч��ȷ���ıȽϣ����Կ�����ABS��֬�;۱�ϩ����������Ʒ�г��������󣬼��������׵ã�Ч��Ϻã���˿���Ϊ��ҵ��չ�ص��ע��Ŀ���������г�ȱ�ڴ󣬷�չǰ���ã����г��������ޣ�������ѡ��Ŀ�������ںͼ�����������Ʒ�������г���չ��ȷ�������⣬�Ҽ�����������������Ի�ã���չ���������ϩ�����β�Ʒ��չ�����Ƚϼ���8��

����ϩ�����β�Ʒ��չ�����Ƚ�

��Ʒ

�����г�

������Դ

Ͷ������

NBR

�г�ȱ�ڴ󣬷�չǰ����

�����ɵ�

��

������

���������հף���չ�ռ��

����ϩ�������߶�¢�ϣ�
��ϩ�淨����������

��

ABS

�г������󣬷�չ�ռ��

�������׵�

�ϸ�

�۱�ϩ����

��չDZ�������ڲ��г��д�����

���������׵�

һ��

����

��Ʒ�����ڣ��г��������ң�����
��Ʒή������չ�ص��Dz�𻯲�Ʒ

��������ɵ�

�ϵ�

 

    ��������չ����

    ������ԣ���ϩ����Ŀ���й��нϺõ��г�ǰ������Ȼ���β�Ʒ����������������������ABS/SAN��֬����ϩ������������Ϊ���IJ�Ʒ�����Խ�����������������ԭ�ϱ�ϩ������󡣻��������ǹ��ڱ�ϩ�����������ĵ�����Լռ���ڱ�ϩ����������64%��ȫ����ȱ����Ҳ���������ڻ���������2011�꽭����ʡ������Լռȫ������������89%������δ�����������ٶȽϿ죬ȱ��ά����38������ң���ϩ�淢չ�ռ�ϴ󣬴�ԭ�ϳɱ�������ɱ��Ͱ�ȫ�����ȽǶȿ������������Ƿ�չ��ϩ����Ŀ����ѡ������Ȼ���ǻ��Ϻͻ������������Ӳ�Ʒ�������������������׷�չ��ϩ���ҵ����Ʒ�������׽���ABS/SAN��֬����ϩ����/�۱�ϩ�����Ȳ�Ʒ��������Ʒ�ۺϾ�������

 

��Դ��    ���й�ʯ�ͺͻ������ü���������