�����ڵ�λ�ã� › ���������ȵ�ר�������о����������򾭼�
��Ȩծ��Σ�������� ������ŷԪ������

2010-11-23



   
�ո�ƽϢ��ȥ��ϣ����Ȩծ��Σ�����ڰ��������ݵĿ��ܡ����ܴ�ǰ�Ѿ�����ʵʩ����������ʩ�����г����ڰ�������Ȩծ��ΥԼ�ĵ��ǽ��ڽ������𡣾��ܻ��Ų���Ը���ܾ�Ԯ�ij��ԣ����������߲�����Ѿ���ŷ�˼����ʻ��һ�����֯(IMF)��ʼ�Ӵ������ư��������Ԯ�����þٶ������������г����ǡ�Ȼ�����������ڽ��������ծ��Σ������ֻ�ǿ�ʼ����Ȩծ��������ܽ�����ŷԪ���������൱��ʱ�䡣

����11��18�գ���ŷ�ˡ����ʻ��һ�����֯��ŷ������ר����ɵĴ����ſ�ʼ�԰���������ϵͳ��Ŀ���м������������ж��ù��Ƿ��ܹ���������������������ҵ�������Ѿ�����������ŷ�޽����ȶ����𡱾������������ͷ�������������г���ŵ��11��18�ձ�ʾ����Ԥ�ư�����������ŷ�˺�IMF�Ĵ��

��������������

������������ѧ������ܽ����������Լ���δ���е���ã�����ڱ������ò�����������һЩ�����뿪�˰��������������ͰĴ����ǵľưɴ򹤡������꣬���ǰ������������50%�������������ʦ���μ��˿���ѧ�ѹ��ߵ�ѧ�����С�������Ӣ�����������ɷ�ʱ��������˵��ծ̨�����İ�����������ǰ�Ѿ�����ʵ�ֲ�����֧ƽ�⣬������ռGDP���ؽ���ŷ�ˡ��ȶ���������Լ���趨��3%���ڣ����ʩ֮һ���������Ըߵ�ԺУѧ����ѧ�Ѳ�����

��������ʵ֤�����ù���������ȡ������������֧�Ĵ�ʩ��Զˮ�ѽ���ʡ�������2009�깫����������ռGDP�����Ѿ��ߴ�14.4%������������ʾ��δ��һ�굽������ծ��Ϣ�ϼ�Ϊ151.5��ŷԪ��Լռ������GDP��10%���ҡ��밮����������ƵĻ���ŷԪ����Ե���ң������������������ȡ��г���ʼ������Щծ�񸺵����ص�ŷԪ�������������������ּ������ʵ�������

������9��������Ͷ���߶԰�����ծȯ�������ƶ�����Ȩծ�������ʺ�CDS�����߸ߡ�������Щʱ�򣬰�����10���ڹ�ծ����ˢ��ŷԪ��ʼ��������߼�¼��������������ΥԼ������Լ(CDS)������¼�ߵ�625�����㡣��������¹�10���ڹ�ծ�����״δ���680�����㡣���¹�ծȯ���г���Ϊ��ŷ���г��ȫ��Ͷ�ʲ�Ʒ��ŷԪ������������¹���ծ�������Сһ�㱻��Ϊ�Ǻ����ù���ծ��ȫ�ȵĽϺñ�׼��

�������������ľ���ģʽ�͸���������Ӣ�����ơ�������֤ȯ����ʦ��С����ʾ��������Σ��ǰ�ľ��÷�չ��Ҫ�����ز��ͽ�������顣�����������ʾ��Σ��ǰ���ز�Ͷ�ʶ԰�����GDP�����Ĺ����ʳ���25%����ĿǰΪֹ�����������ز��۸��Ѿ������ʱ���µ���50%����"����С�����ܳơ�

������ǰΪ���ز�Ͷ�ʺ͹������ṩ�����Ŵ�������ҵҲ��������Ԩ����2008��ף������Ѿ��ֶ�����������İ���³����������ע���ܼ�229����Ԫ�ʽ𡣸ù���һ�����У���������������Ҳ�����������⡣

����Ŀǰ����Ϊ����ע���ʽ��ܶ�340����Ԫ������Ҫ����100����Ԫ�����ʽ𡣰�����Ŭ��������������ϵ���ж�����ʹ�ù�Ԥ�����ռ����������ֵ(GDP)�ı�������32%�������ա��ȶ�����������Լ��ŷԪ��������һ����Ӧ�ÿ�����3%���ڡ�

��������������ҵΣ������Ȩծ��Σ�����໥ǿ������������ȸù����õijɱ���

������������

�������������⣬����ŷԪ����Ե�����������������������ͬ�������ֹۣ�����������ծ�񸺵�ͬ�����أ����ҽ�������Ȩծ��CDS�������������ʾͶ���߶���δ����ծ�������ǡ�

����ŷԪ���κ�һ�����ҵ��鷳�����������й��ҵ��鷳��ͳһ�Ļ��ҺͿ��ŵĽ����г�ʹ���������빲��һ��Σ����ͷ�ò���������ƣ��ܿ��ܻᴫ�����������ҡ�

������ǰӢ�������г������ʾ����Ӣ��ֱ�ӳ��еİ�������Ȩծ������Ȼ���࣬���밮�������ü�������صĴ����֤ȯ���ո��ߣ��������ķ��ճ��ھ�������С�¡���ŷ������ҵ���д����İ����������ʲ������ܰ�����������������ŷ�����о�Ԯ���ȶ��г�����Ͷ���߲�������ŷԪ������������ŷԪ����Ԫ�������������µͣ���Ԫָ������11��16�մﵽ79.22������һ���������¸ߡ�

����ŷ�����»᳣����ϯ��������ձ�ʾ����ŷ�˳�Ա�����Ž�һ�£��԰���ŷԪ���ɹ��ѹأ���Ϊ���ŷԪ���������⣬��ôŷ��Ҳ���������ڡ�

������ǰ��������ܻ�����α�ʾ�Լ������������Ȩծ�������ϵͳ���⣬�����ڲ�³�����ٿ��IJƳ������ϣ������������������Ẻ(BrianLenihan)�ٴ����꣬��������û��׼����Ѱ���ⲿԮ�������������ܾ��ⲿ�����б��ֲ������߶����ԵĿ��ǡ�����ȵ�Ͷ�ʺ�۲����о�Ա��ΰ˵�������ʻ��һ�����֯��ŷ�����е��ʽ�֧��һ��Ҫ��������Ԯ���Ͽ��IJ���Լ����������

�������գ�ŷԪ�������г���ȫ��Ҫѹ���˰���������߶�ʧȥ���������Եĵ��ģ�Ӣ����������11��18��Ԯ�������������г�PatrickHonohan���ƣ���������������������ŷԪ�Ĵ������Ͷ���߱������������㹻�ĵ�ҩ�������г����ǡ������ǰ����������״ι���������Ҫȡ���ⲿ����ʽ𣬶���һ�ʽ���������ڰ���ŷ�ˡ����һ�����֯��ŷ�����еȸ�����

����ʼ�ڽ��괺���ϣ��ծ��Σ��һ��ʹ���г��۲���ʿ����ŷԪ������Ϊ�ⳡΣ�����ֱ�����������ŷ�����Ϲ��ʻ��һ�����֯�ľ�Ԯ��ʩ��ϣ����ʱ�����Ʋ���Ե��

������������

����������ծ��Σ������ϣ��һ���õ���������Ⲣ����ζ��ŷԪ���鷳���սᡣ����Σ��������ŷԪ������������������ֻ����¹��������Ⱥ��ľ��ù��ҽϿ���߳���Σ����Ӱ�����ڴ������Ρ�����˹����ʾ������ŷ�޸�����û���ڽ���Σ�����䲻���ʲ����г��۸����㣬��ǰ��ծ��Σ��ʵ�����Ѿ���Ϊһ������ҵΣ�������ս�����ŷԪ�����м����г��ݽߡ�

����ŷԪ����Ե���Ҿ��ø������ƣ��������������ʾ������ծ�����ӵ������������������������ϣ�����������������ƣ��������õ������С������0.4%����������������������0.2%����ǰ����ծ��Σ����ϣ��ή��1.5%��

����������Щʱ��ŷԪ������������������������ּƻ���������2013��ǰ�󽫲�������ռ����������ֵ�ı��ؽ���ŷ�ˡ��ȶ���������Լ���趨��3%���ڡ����¹��������Ƚ�ǿ�������⣬ϣ����ŵδ����������������Ԥ��300��ŷԪ����2014�꽫���������ʴ�Ŀǰ��13.6%����ŷ�˹涨��Χ�ڡ���������ƻ�ͨ��δ�����궳�ṫ��Ա���ʵȴ�ʩ��Լ��֧����������׼��ͨ���ӳ��������䣬�ü�����Ա�ȴ�ʩ��ѹ������֧����ϣ��δ������������500��ŷԪ����Ԥ�㡣

������Щ�������ּƻ���ʱ�ľã�Ч���������ڴ��ڼ䣬��Ȩծ������򽫳�������ŷԪ��������ծ���صľ����塣���������ܺܿ콫��ϣ�����������󳾽����ⲿ����ʽ��������Ƴ��Ѷ��϶ࡤ��л������˹ɣ��˹���ձ�ʾ������Σ���ڽ����г������ӣ���˹������Խ��Խ�п��ܱ���Ѱ�����Ԯ��������֤ȯ�о�������Ϊ�������ų�������걬��������ծ��Σ����������ծ��Σ�������������ծ��Σ���Ŀ��ܡ�

����������ʿָ�����������ߺͲ��������ڵ������ھ��ú͵���Σ������ȱһ���ɣ�һ��ijһ������ȱ�ݻ��߲�����һ�£���ô����������Ҫˤ�ӡ�ĿǰŷԪ���ʹ����������������ͳһ�����У�ȴû��ͳһ�IJ������������ƶ���Ť���ھ���ƽ��ʱ�����ֲ���Σ����������������һ���ľ���Σ����ʱ�򣬺ܶ���Ҿͻ����������޲ߵľ��ء��ӳ���������������ծ��ˮƽ����������Ӧ��δ�������������Ҳ�ᵼ��ʵ�����ʵ�������

��Դ��    ��ÿ�վ������š�