2008-9-10
������������ѧ��Ի������߹�����о������˴���ɢ��ϵͳ���Ӿ�̬����̬���Ӽ���������һ���仯���̡�19���ͳ�����ѧ�ɵ�������ͨ��ѧ��֮��������з�֮�����ƿ��������������ѡ��֮��������Ļ��Ҳ��ʼ�˶Ի������߹�����о�����20���ͳ���ά����������ѩ�����ɷֱ�����˻��ҵ���Ӧ���չ������µĻ������ߡ���Ϊ�����������Ҫ�����ߵĸ��������20����50������������һ�������Ļ������ߣ������飬������Ӧ�ý����ȶ��Ļ��Ҵ��������ʣ����ܾ��ó���ʲô��������ö�Ҫ������һ�����ʡ�
�����������º�����˹����(Kvdland & Prescott,1977)������̬��һ���������۾���ѧ���Ӷ���������һ�ֵĹ������������֮���������(Barro & Gordon,1983)������һ��һ�ڲ���ģ�ͣ������˻������ߵ��������⣬���Զ��ڷ�����˹����Ϊ��˵��������ͨ�����͵ļ������⣬����ǣ�����������£�����û��ϵͳ����ߣ����������˽ϸߵ�ͨ�����͡���һ���۴Ӹ����ϸı��˳��������Ĺ������������֮����Ҳʹ�öԻ��ҹ�����о���Ϊһ���ȵ㡣������������90�����̩�չ�������������������Ӣ�������ô�ȹ��ijɹ�ʵ�����Լ��������������е�ͨ�����Ͷ��꣬�������г���ת���ҵõ��ƹ�ͳɹ�Ӧ�á����ľ��������������£�̽���ҹ��������߹����ѡ��ͨ�����Ͷ������ҹ��������ԣ�����Ϊ��һ���ĸ��ҹ��������ߵľ��ߺͲ����ṩ�ο���
����һ�����ҹ�Ӧ���Ѳ�����Ϊ�ҹ����������н�Ŀ��
�����ҹ���1996��������ȡ�Ի��ҹ�Ӧ����Ϊ�������߿�ܡ�1998�꣬�������з����Ŵ���ģ���ƺ��ҹ�Ӧ����Ϊ�н�Ŀ��ĵ�λ���������顣���ǽ��������ػ��ҹ�Ӧ����ʵ�����Ǿ������⣬�Ӷ����������ǶԻ������������Ƿ������ҹ���˼����������Ϊ���л��ҹ�Ӧ��ָ��Ŀɿ��ԡ��ɲ��Ժ�����õ�����Ծ��ѳ����������⣬Ӧ���������ҹ�Ӧ�����������������ҹ����»��ҹ�Ӧ����Ϊ�н�Ŀ��ʧЧ��ԭ�������¼������棺
����һ���ҹ��������ҵĿɿ��Բ�ҹ������й���ĸ��������ƣ�ʵ������һ�ֶ�ס��Ԫ�Ĺ̶������ƣ�Ϊ�˱�֤��ֵ���ȶ��ͻ����ȶ����������б�ȻҪ�����������ߵ������ԡ��������ҵĹ�Ӧ�����ڶ��Ŀ�꣬�����ֶ����ԡ�
���������ܻ�����ͨ�ٶ��½���Ӱ�죬��ȷԤ����ҵ�Ͷ�������ӷ�ѩ�����̿�֪����������ȡ������ۡ�������ͨ�ٶȺ���Ʒ�������ھ��������������õ���MV���������ǽ�����M�Ĵ����������������ڻ�����ͨ�ٶ��½�����ɻ������ҵ�Ͷ��������Ԥ�⡣�������������������£�������ͨ�ٶ��½�����ͬ�ȹ�ģ�Ļ��Ҵ���ֻ�����½ϵ͵���������������������Ȼ��������µ���ʧҵ���ӣ�ʹ�û��ҹ�Ӧ�����۾���Ŀ��Ĺ�ϵ��ò��ȶ���
��������ͨ�����Ͷ��꼰���ҹ��������Է���
������1990��������ʵ��ͨ�����Ͷ���������Խ��Խ����ң�����һЩ�����г����һ�ת���ң���̩�����ݿ˵���̲����˸ù���ʹ��ͨ�����Ͷ����Ƴ�Ϊ������90���������ѧ���ǹ�ע��ࡢ��Ϊ���Ŀ�������ʲ��(Mishkin,2000)����˹̹(Savastano,2000)�����ͨ������Ŀ�궨���б�����������ľ��������������ƶ�һ���Ƚ���ȷ�ġ��ɶ�������ͨ������Ŀ�꣬��ʵ������Ŀ��ʱ��ŵ�۸��ȶ���������Ϣ���ݲ���(����Ϊ�������в������������ҹ��������������Ϊ����Ļ������ҿ�������������������Ϣ)���������в��ø����Ⱥ;���˵�����Ļ������ߣ���Ϊ�˶��ڹ��棬�����������ͣ��ṩ�������ߵ���Чʵʩ��
����(һ)����ͨ�����Ͷ������������
�������˼�ƶ�˹(Siklos,2002)�����Ͽ�(Bernanke et al��1999)��������(Bleger,2000)������ѧ�ߵ��о��ɹ������ǽ�һ��ʵ��ͨ�����Ͷ���ı�Ҫ������Ϊ����ǰ��;���ǰ�ᡣ
����(��)ͨ�����Ͷ������ҹ��������Է���
�������ݱ�һ��������г���ʵʩͨ�����Ͷ��������ǰ��;����������������������ҹ�ʵ��ͨ�����Ͷ���Ŀ��������⣬����ֱ��������ǰ��;����������ҹ���ʵ�г̶ȡ�
����1.������ǰ��
����(1)�������߹��ߵĶ����ԡ�ͨ�����Ͷ����ܷ�ɹ����ã�Ҫȡ�������������Ƿ��к�ǿ�Ķ����ԡ��������еĶ������ּ���������������о��Ե�Ȩ��ѡ���Ҫ�����߹�����ʵ��ͨ������Ŀ�ꡣ���ҹ�Ŀǰ����������������еĶ����Ի����������������ϲ��ֶ����⣬�����йػ������߾��ߵ���Ҫ����ľ�����������Ҫ������Ժ����
����(2)���ߵ���Ϣ��¶�����ȡ���2001��1���ȿ�ʼ���������еĻ������߷���С���ÿ���Ȼ������ߵ�ִ����������о��������ڹ�������������ִ�б��桷��������������ִ���������һ�λ������߲��������ǰ�������Ʒ�������ִ�б���������������л������ߵ����ȣ��ڹ������������м佨������Ч�Ĺ�ͨ�����ͷ������ƣ������ڻ������ߵĴ������ƶ�����ͬ����ʵ��ͨ�����Ͷ���Ĺ�����ȣ��ҹ��������е���Ϣ��¶���Ȼ���ԶԶ�����ġ�
����(3)�������������ȷ��档���ҹ���ǰ��ʵ����������������е������Ȳ���̫�ã�����������������ڻ������߾���ʱ������Ϊ���ѡ����Ϊ���������ѡ����Ϊ��Ҫ����Ϊ��������Ϊ��ɵ���ľ�������Ŀ��������������߸���ʵʩ��ȱ��ϵͳ�ԣ���ӳ���������еĻ�������Ͷ�����Ϊ��ʹ�����ǵ�Ԥ�ںܲ��ȶ������������������Ӱ�죬���������ḣ������ʧ��
����(4)���������Ʒ��档�ҹ��ֽ�ʵ�е����й���ĸ��������ơ��ӱ�������˵������һ�ֶ�ס��Ԫ�Ĺ̶������ơ�ֵ��ע����ǣ�ͨ�����Ͷ�����̶�����֮����������ڵij�ͻ����Ϊ�ڹ̶��������£���������Ϊ��ȷ�������ձ��ʵ�֣���ȻҪͨ���������ҵ����Ż���������������Ԥ���Ӷ�Ӱ����ҹ�Ӧ���ı仯�������Լ۸��ȶ���������Ӱ�죬����������£��������к���ͨ�����Ŷ������ķ�ʽ���ڱ���Լ����ȿ��Ǽ۸��ȶ�������������������Ŀ�����Ϣ�����ԣ���ʵʩͨ�����Ͷ����������ҵ�����Ȼά�ֶԹ̶����ʵ�ƫ�ñ�Ȼ�ᵼ��ͨ������Ŀ��ȱ�����Ŷȡ�
����(5)����������������ߵ�Э���Է��档�������ߴ����ڲ������ߣ�������ʱ������������ߣ�����ɼȶ��IJ���Ŀ�꣬���������˻����������õķ��ӡ�
����2.��������
����(1)���ָ����ѡ���档Ŀǰ�ҹ�ͨ��ʹ�����ۼ۸�ָ�������ǹ���ͨ�е����Ѽ۸�ָ���������۸�ˮƽ�ı䶯���ҹ����ۼ۸�ָ����ȱ������������������Ʒ������������Խ��Խ��ķ�����Ŀ����������Ͷ��Ʒ����ӳ�����ݲ�ȫ�桢ȷ���Ҳ����ڹ��ʻ��Ƚϡ�
����(2)ͨ������ˮƽ��Ŀ������ѡ���档�ҹ���Ȼÿ��Ҳ�ƶ���ͨ������Ŀ�꣬����ЩĿ����1998����ǰ��������һ�������Ե�ָ��Ŀ�꣬����1998���Ժ���һ��Ԥ��Ŀ�꣬����ЩĿ���Ƿ��ܷ�ӳ��ḣ����Ŀ�꣬û�������붨��������
����(3)�������ߴ������Ʒ��档������Ϊ�������ߴ��ݵ���Ҫ���ߣ����ҹ���Զδʵ���г��������ʲ������г�ͨ���г������γɵģ��������������ƶ��ġ���ˣ����ʵĸߵͼȲ���ӳ�ʽ�����Ҳ�����ڻ����������õķ��ӡ�
����(4)�����г��������뽡ȫ���ҹ�����ʱ�ա��ҹ������г����귢չѸ�٣�����ͬ�г���չ��Э�������ڲ�Ʒ�����٣����ң�ͬ�ҹ���������ˮƽ��ȣ������г���̫С��ͬʱ�����ڹ����ͺ�Υ��Υ����ΪҲ�ż����ʡ�������Щ�������˽����г���Ӧ�������ߵ���Ч�ԡ�
����(��)��
������ͨ�����Ͷ����Ӧ�������������ҹ��������Է�����֪��ͨ�����Ͷ���Ŀǰ���������ҹ������Ⲣ����ζ��ͨ�����Ͷ������ҹ�û��ʵʩ�Ŀ����ԡ��ҹ�Ҫʵ��ͨ�����Ͷ�����Ҫȫ����и���ĸ��������������еĶ����������ߵ����ȡ������г�����ʵ�и��������ơ����ƺͽ�ȫ�����г���ϵ�ȶ�����档
��������̩�չ��������ҹ��������߹����ѡ����
����̩�չ���Ҳ�����ʹ��ù��������˶�������������ͨ�����ͺͲ�ҵ�仯�����Ĺ���
��������֮������Ϊ̩�չ������ҹ��������߹����ѡ���������¼��㿼�ǣ�
����һ���ҹ����м���ͻع��г���չѸ�٣��������й����г���������ͬ������ʡ��ع����ʵ���س̶Ȳ�����ǿ�������г����ʽṹ��������������ڲ��ͻع��ѳ�Ϊ���ڻ���֮�������Թ������Ҫ��ʽ�����м��г���ͬҵ���ͻع����ʿ�ʼ��Ϊ�����г��Ļ����ʡ��������п��Ը����ܲ���ȱ�ں�ͨ������ȱ�ڣ�ͨ�������г�������ʵ�ּȶ��Ļ�������Ŀ�ꡣ
��������̩�չ�����������������������ߵ����Ⱥ������ȡ��������л������ߵijɹ�����ںܴ�̶���ȡ���ڹ��ڵ����Σ����������εĻ�ã������������л������ߵ����Ⱥ������ȡ��ҹ��������������Ȳ��ѣ��ܴ�̶�������������������ִ�л��������Dz�ȡ���������ɵġ�̩�չ����ʵʩ��������������Ԥ�ڣ��γ��ȶ������ʻ����������Ľ��������л������ߵ����ȣ�����������е������ȡ�
��������ʵ��̩�չ��������ڸı�Ŀǰ���ʹ�����״��������ѧ����������γɻ��ơ�����̩�չ�������Ԥ�ڲ���ȱ�ں�ͨ�������ʣ�ͨ�������г��������Զ������ʱ仯���е��أ������ڸı�Ŀǰ���������������ƶ������ʸߵͲ�����ӳ�����г��ʽ����õ�����״����ͬʱ�������ڽ�������������������Ϊ�������Ի����г�����Ϊ�н飬���ڻ���������������г������������γ���ϵ���γɻ��ơ�
����̩�չ�����Ϊ�ҹ��������߹����ѡ��������ʵ�л�����ȷ���Ժ���Ҫ�Ľ��ĵط���������ԣ������¼����棺һ��ʵ���ܲ���ȱ�ڵĹ��㣬����ͨ�����;���ֵ��Ŀ��ֵ��ȷ��������ʵ�ʾ�������ֵ��ȷ����
��������ʵ���ܲ���ȱ�ڵĹ��㡣��ʵ�ʹ������кܶ�IJ���ȱ�ں���ָ�ꡣ�ܵ���˵�������ܲ���ȱ�ڵķ��������࣬һ������������������һ���Ƕ�ʵ�ʲ�����ʱ�����н��зֽ�ķ�������ͬ�ķ����ó��IJ���ȱ�ڹ���ֵ�������ܴ���ˣ�̩�չ���ʵʩЧ�������ڲ���ȱ�ڵĺ�������������������һ�ַ�����Ϊ��ѧ�����ۡ�½�����ӵ�(2003)�������������������ҹ����ܲ���ȱ�ڣ��������ʱ����Ͷ�����ֱ�ӹ۲��ͳ�Ƶ����⡣
��������ͨ������Ŀ��ֵ��ȷ������ʵ�ʹ����У��ҹ�ͨ��ʹ���������ָ�������ǹ���ͨ�е����Ѽ۸�ָ�����������ˮƽ�ı䶯��ͨ������Ŀ��ֵһ����ó���ͨ�����;���ֵ����������ȷ����Ŀ��ֵ����������Ӱ����̩�չ������Ч�Եķ��ӣ��������������ָ��������������Ŀ��Ͷ����Ŀ��ָ����ӳ�����ݲ�ȫ�桢ȷ��������ʵ��ӳ���ˮƽ�ı仯״����Ӧ�ñ����µ����ָ���Ը��ۡ�ȫ��ķ�ӳ���ˮƽ�ı仯�������ͨ������Ŀ��ֵ��ȷ����������ԣ��Ժ��ַ�ʽȷ�����в�ȷ���ԡ�
��������ʵ�ʾ������ʵ�ȷ�����ҹ���Ȼ��һ�������ʹ���Ϊ���Ĺ��ң�����������������ڵľ���������������о�����ʵ�������г��������������г������ǽ�����������Ч;����
��Դ��¼�� ���㽭���ڡ�