2013-2-6
�����й��ĸ↑�ŵIJ����ƽ����й���ҵ�������IJ�����ǿ���й���ҵ������չ���ʻ���Ӫ������ֱ��Ͷ�ʹ�ģ���������й���ҵͨ���羳������ʽ���еĶ���ֱ��Ͷ��Ҳ�ڲ��Ϸ�չ���ݹ��й���ҵ�Ŀ羳�������й���ҵ�Ŀ羳�����ʼ��20����80������Ѿ��߹���30������̣���������ģ�϶�ȡ���˾�չ���羳������Ϊ�й���ҵѸ�ٻ�ȡ������Դ���г��ͼ�����������չ���ʻ���Ӫ�ͷ�չ����Ҫ;�������Ĵ�Thomson Reuters�������ݿ��л�ȡ��1982����2012��9�·����б�ͳ�Ƶ��й���ҵ�羳������Ŀ��Thomson Reuters�µ�Thomson One Banker���ݿ��м�¼��ȫ������һ������¶�IJ�����Ŀ���������ڲ����Ϳ羳����������ϸ�ؼ�¼��Ŀ����ҵ��������ҵ�Լ�������Ŀ�ĸ�����Ϣ��Ϊ�����о��й���ҵ�羳�����ṩ����ʵ�����ϡ�
����һ���й���ҵ�羳������չ����
��������30��ķ�չ������2012��9�·ݣ��й���ҵ������������2125��羳����������¶���ԼΪ3005����Ԫ��˳�����1262����¶�����Լ1841����Ԫ��Ŀ�������Ҫ�DZ��ǡ���������������ŷ��ǰ�Ĵ�Ŀ����ҵ����Դ�Ͷ�����ԭ���ϡ����ں�ҵ���⼸����ҵҲ���й�����ֱ��Ͷ�ʱȽϻ�Ծ����ҵ�����й�����ֱ��Ͷ��ǰ������ҵ��������ҵ������ҵ�Ŀ羳��������١�
�����й���ҵ�羳����30��ķ�չ���ֳ����Ե����Σ���ͼ1������1982-1991��10��̽���Σ�1992-2001��10���ȶ����Լ�2002������Ѹ�ٷ�չ�Ρ�
������һ��̽���Σ�1982-1991��
�����й���ҵ�羳���������10����̽���Σ������ص��ǹ���������˳����ɵ���Ŀ���ͽ�����ձ��С��ֻ��������ʵ���Ĺ�����ҵ���й��������м��ţ�China International Trust & Investment��CITIC������������˾�ȿ�ʼͨ���羳�������й��ʻ���Ӫ���ڸýΣ��й���ҵ������������32��羳��������¶���19.66����Ԫ������27��羳������Ŀ˳����ɣ�ʵ����¶�����17����Ԫ����Ҫ�ǶԹ�ҵ�����š����ں�ԭ������ҵ��ҵ�IJ�����Ŀ����ң��������������й���ۡ������ͰĴ����ǡ�
�����������ȶ��Σ�1992-2001��
��������10��̽����1992�꿪ʼ�����ȶ��Σ���ͼ1�������ڼ乫������341��羳����������ģ��Ȼ��С����¶���Լ80����Ԫ������225���羳������Ŀ˳����ɣ�ʵ����¶�����Լ61����Ԫ����Ҫ�����ڹ�ҵ�������䣩��ԭ���ϣ���ɿ���Դ�Ͷ�������ʯ�͡���Ȼ�������ͣ������ڡ��͵�����ҵ����ģ�ϴ�Ŀ羳������Ȼ�ɴ�������ҵ��ɣ����й�ʯ����Ȼ�����š��й�Զ�����䡢�й����ʺ��ա��������š����ż��ŵȡ��й���ۡ������ͰĴ�������Ȼ���й���ҵ�羳��������ҪĿ����ң������������Է�չ�й�����Դ����ҵ�IJ�����ʼ���ӣ��������˹̹��ί����������³�ȹ���
����������Ѹ�ٷ�չ�Σ�2002������
���������й����߳�ȥ��ս�Ե�ʵʩ���й���������ó����֯���й���ҵ��ʼ����������ʾ�����������չ�����г����й���ҵ�羳������2002�����Ѹ�ٷ�չ�Σ���ͼ1������Ŀ���ͽ�������ٺܿ졣�ڸýΣ��й���ҵ������������1745��羳��������¶���Լ290����Ԫ��˳�����1007��羳��������¶�����ﵽ175.58����Ԫ����ҵ�ֲ��ϼ��У���Ҫ������ԭ���ϡ���Դ�Ͷ���������ҵ������ǹ�ҵ����Ҫ������������ͻ�е���ͽ�����ҵ������λ�ֲ��������й���ۡ������ͰĴ�������Ȼ���й���ҵ�羳��������ҪĿ����ң������������ǣ���ŷ������Ӣ������ʿ��Ų���ȹ�����ʼ��Ϊ�й���ҵ�羳��������ҪĿ��������й���ҵ��Ӣ���ɹ�ʵ�ֵĽ��������й���ۡ������ͰĴ����ǣ���ŷ��Ϊ���������Ŀ������������������
���������й��羳�����ķ�չ�ص������
������һ��2002������������Ŀ�ͽ�������ٺܿ죬���ڲ���������������
����2002���������й���ҵ�ڿ羳��������̨�ϰ�����Խ��Խ��Ҫ�Ľ�ɫ������10����Ԫ�IJ�����������Ѹ�٣��ﵽ50����Ҫ�漰ʯ�͡���Ȼ������������Դ��������ɿ�ѧ��Ʒ��ԭ������ҵ��������������㲿���ȹ�ҵ�����š�����ҵ�ȣ�2005��������20����Ԫ�Ŀ羳�����ﵽ25����Ҫ������ʯ�͡���Ȼ�������������к�������ҵ����ɲ������й���ҵ��Ҫ�Ǵ�������ҵ�����й�ʯ�����š�����ú�㶫�˵缯�š��к��ͼ��š��й����ܼ��š����ҵ������й���ͨ�ȡ����У��й�ʯ�����ųɹ������9��10����Ԫ�Ŀ羳���������ڲ��������IJ���Ŀ����ҷ�Χ�ϴȰ���ŷ���ȷ�����ң�Ҳ���������ͷ�����Դ����Դ�ḻ�ķ�չ�й��ҡ�������������İ�����2008��2�£��й���ҵͨ�����¼���ȫ���ӹ�˾Shining Prospect Pte.Ltd������������ҵ��˾��������ص�Ӣ�����й�˾��Rio Tinto Plc��12%�Ĺɷݣ������Ϊ142.8����Ԫ��
��������������Ŀ����ң���������Χ���������Ѹ���102�����ң�����������������ŷ�������Ƕ�ŷ������ɢ
�����й���ҵ�羳�����ڷ�չ���ڣ�Ŀ����ң���������Ҫ�������й���ۡ������ͰĴ����ǣ������й��羳�����ķ�չ���й���ҵ���ٽ����������й���ۺ������г�����ʼ�Լ��ô��ձ��ȷ��������ҵչ���羳������ͬʱ�������й����÷�չ����Դ����Դ����IJ�����ߣ��й���ҵ��ʼ���羳������չ����Դ����Դ�ḻ�ķ�չ�й��ң���������Ϸǡ�������˹̹���������ǵȡ������й���ҵʵ���IJ�����ǿ����ŷ�������¹���Ӣ������������������ʿ�ȣ����ҿ�ʼ��Ϊ�й���ҵ�羳��������ҪĿ����ң�����2002���������й���ҵ�羳������ŷ��Ŀ������Ѿ��ӵ¹���Ӣ�����������������������������ŷ���������ɢ���ڿ������������ǡ������ȶ�ŷ���ң���������ŷ����Ҫ�����塣
�����������й���ҵ�羳��������Դ�Ͷ�����ԭ���ϡ���ҵ�����ں��¼�����ҵ�Ƚϻ�Ծ����Դ����Դ��ҵ������ģ����Ѹ�٣���ҵ�����ں��¼���������Ŀ����Ѹ��
������ͼ2��֪���й���ҵ�羳����������ҵ�ȽϷ�ɢ������������������Ǵ�2006�꿪ʼ��ԱȽϼ��У���Ҫ��ԭ���ϡ���Դ�Ͷ�������ҵ�����ں��¼��������ҵ���Ӿ�����ҵ����������1�����й���ҵ��ʯ������Ȼ����ҵ�ɹ�����ģ�����ɽ�����698.08����Ԫ�������87������ǶԽ�����ɿ���ҵ��ҵ�����������Ϊ424.41����Ԫ�������183���й���ҵ�ڽ�����ҵ���¼�����ҵ�IJ����Ҳ�ϻ�Ծ������Ϊ��ɵIJ�����Ŀ����Ѹ�٣�1992����2001���ڼ䣬�й��Թ�ҵ������ҵ���¼�����ҵ��ɿ羳�����ֱ�Ϊ57��39���32�𣬶���2002����2012��9�·��ڼ䣬�ֱ�������138��158���112����Ȼ������Ŀ����Ѹ�٣���������ģ�����ԭ���Ϻ���Դ��������Ϊ������
�������ģ�ԭ���Ϻ���Դ��ҵ�羳�����Բ��ֲ���Ϊ�������¼�����ȫ�ʲ���Ϊ������ҵ������ҵ�����¼�����ҵ����ҵ�ڵĺ���Ϊ��
��������ԭ�������������ɿ���ҵ�Լ�ʯ�͵���Դ�ಢ����Ŀһ���ģ�ϴ�ȫ�ʲ����ɱ��ϴ���Ҳ�ϴ������Ҫ�Բ��ֲ�����ʽΪ�������Ը��¼�����ҵ�IJ�����ȫ�ʲ���Ϊ����ȫ�ʲ�����������ȫ����Ч�ػ�ȡ�����������ʲ������ڽ��ڼ�ܷ�������ƣ�����ҵ��Ҫ�Dz�ȡͬ��ҵ֮�ڵĺ�����������ҵҲ����һ���ļ�ܺͰ�ȫ�Կ��ǣ�Ҳ��Ҫ��ȡ��ҵ�ڲ��������ڼ�����ר���ԣ����¼�����ҵҲ��Ҫ��ȡͬ��ҵ֮�ڵIJ�����������ʵ�ּ������ƻ�����
���������й���ҵ�羳���������д��ڵ�����
������һ���й���ҵ�羳����ƽ���ɹ��ʽϵͣ���Դ�붯�������ź�ԭ������ҵ�ɹ��ʵ���ƽ���ɹ��ʣ�ŷ�ޡ��������ޡ��������ɹ��ʵ���ȫ����ƽ���ɹ������ڿ羳�������漰ĸ���Ͷ������ļ�������Լ����ӵķ��ɡ���˾�����۽��ڵȣ����һ��羳������Ŀ�Ĺ�������������ζ�������ܹ�˳����ɣ�������Ŀ���������������ٹ�ֵ���ּۻ��۹����п��ܻᱻ���ػ���ã���ˣ�һ�㹫�������IJ�����Ŀ������¶����С��ʵ����ɵ�������ģ����2��ʾ��1982����2012��9���й���ҵ�ɹ���ɵĿ羳������Ŀ������������Ŀ���ı�ֵΪ59.39%����ζ��100������ֻ��Լ59�����Ч��������ɽ��ף�Լ41���ᱻ���ػ���ã��й���ҵ�羳�������ijɹ��ʽϵ͡��й���ҵ�羳�����Ƚϼ��е���ҵ����Դ�Ͷ�����ԭ���ϲ����ɹ��ʷֱ�Ϊ57.76%��52.67%���Ƚϼ��еĵ�����ŷ�ʹ����ijɹ���Ҳ�ϵ͡���������Ѹ�ٷ�չ�Σ��ӹ����IJ�����Ŀ��ɹ���ɽ��IJ�����Ŀ�������ͽ���ϵIJ�����Կ������й��羳������Ŀ��ԭ���Ϻ���Դ��ҵ�IJ�����Ŀ�Ͽ�ʼ�����ϴ��������
�����������й��羳������Ŀ��ɽ���ƽ������ʱ��Ϊ69�죬��Դ�붯����ԭ���ϡ���ҵ����ƽ�������������������������Լ���ŷ������ҵ��ɲ�������ʱ�����ƽ��ˮƽ
�����ڽ������ǰ������˫��һ��Ҫ֧��һ������Ϣ��Ѱ��̸�гɱ����Լ����ɡ������ڵȷ���ķ���ɱ����ӹ����������ڵ���ɽ�����Ч����֮��ij����ڡ������̶��Ͽ��Է�ӳһ��羳�������׳ɱ��Ĵ�С���ɱ�3�ɼ���1982����2012��9���й���ҵ�羳������Ŀ��ɽ���ƽ������ʱ�䳬��2���£���һ���̶��Ϸ�ӳ���й���ҵ�羳�����������н���Ч�ʽϵͣ��ɱ��ϸߡ�������ҵ�����Ժ��漰���ϴ���Դ�붯����ҵƽ������ʱ��Ϊ84�죬ԭ������ҵ����ƽ������ʱ��Ϊ76�죬��ҵ��ҵƽ������ʱ��Ϊ74�졣���ں��¼�����ҵЧ�ʱ�����Ŀ����ҵ�ϵͣ��ֱ�Ϊ67���61�졣�й���ҵ���������ҵIJ���ƽ������ʱ���������100�죬Ч�ʽϵͣ�����Ƕ��ձ���ҵ�IJ������Է��ޡ������������ǺͶ�ŷ��ҵ������ʱ�϶̣�Ч�ʽϸߡ�
�����ġ����߽���
��������й���ҵ�羳�����ijɹ��ʺ�Ч�ʾ��ϵ͵�����ͻ�����⣬��������ҵӦ��������Ϊ��
������һ��������ӿ�ѧս�ԡ�������ߺ��ⲿ��������Ϊ�й���ҵ�羳�������б�Ҫ�IJ�ҵ����������֧�֣�����й���ҵ�羳�����ijɹ��ʲ������佻�׳ɱ����ַ���
��1��������Ҫ�ƶ����ڿ��е��й���ҵ�羳������չս���Լ���ѧ�IJ�ҵ��չ���ߣ����������й���ҵ���������ڹ��ڲ�ҵ����Ͳ�ҵ�����Ŀ羳������������ҵ��������Դ��ԭ���ϵ�������ҵ������߳ɹ��ʣ����ͽ����ա�
������2��������Ҫͨ�����Ρ����ú��⽻�ֶΣ���ǩ��˫�ߺ���Э���˫��Ͷ�ʡ�ó��Э���ȣ�Ϊ�й���ҵ�羳��������һ�����õ�˫�߹�ϵ���ṩ���õ��ⲿ�����Լ��ٸ������κ;��÷��ա�
������������ҵ��Ҫ��ȡ���IJ������ԣ�����߳ɹ��ʣ���߽���Ч��
������1����ҵ��Ҫѡ���ʵ���Ŀ���������ȡ�ʵ��IJ�����ʽ��������Ŀ����ҵĹ��ƺ�Ԥ�����磬�й���ҵ�羳����Ӧ�ñ���Ŀ����ҹ��ڼ��У��費�Ͽ����µ�Ŀ����ң���ȡĿ�������Ԫ��ս�ԣ��Է�ɢ���ա�
������2���й���ҵ�����ѡ��羳������ʽ���ڹ��ƽ��ϵ�Ŀ�����Ӧ��ȡ���ֲ������Ⱥ����ٲ����ķ�ʽ��
������3���й���ҵ�ڿ羳����������Ҫ��ǿ��Ŀ�����������Ŀ����ҵ�Ĺ�ͨ���������������������Լ��ٸ��ַ��պ͵��⣬�ٽ��羳����˳����Ѹ����ɡ�
��Դ��¼�� ������ó�ס�