�����ڵ�λ�ã� › ���������ȵ�ר��Ͷ�����������Ͷ���о�
���Ⲣ���еġ��й���ۡ�

2012-9-27

 

ժҪ�������߳�ȥ��ս��ʵʩ�������ҹ����Ⲣ��������ͷǿ����������ʧ�ܸ��������ڴˣ������о����֣��ҹ��ڲ����������������ڣ��۸�����������������ƫ����������в��ǰ���²��ܹ��������ã��������������ҹ�������Ϊ�ж��ֻ��ɺͲ²⣬���������Ƕ����й��������Ŀ־壬���ֿ־������й�������ĵ���ЧӦ��̵�Ӱ�����ҹ����Ⲣ���ijɰ���

�ؼ��ʣ����Ⲣ�����й���ۣ��������أ���ҵ����

���������ҹ���ҵ���Ⲣ����������ʮ�����������ջ��������������±�����ʾ��2011���й���½��ҵ�ĺ��Ⲣ��������������ҵ��IJ��������Լ������˽ļ��ȨͶ�ʽ��׻������ǿ����������ͷ�����У���½��ҵ���Ⲣ�����״ﵽ����¼��207�ڣ�ͬ������10%������¶�Ľ��׽��ϼ�Լ429����Ԫ��ͬ������12%�����������ó���������ŷծΣ�����Ϸ��͵ı����£��й���ҵ�IJ���������δ����������Ϊ��̬��

Ȼ�������������������ǽ���Σ���������ҹ���ҵ����ֱ��Ͷ������ۼ沢���չ��İ���ƵƵ��������ز����۸�����ڱ��չ���˾��ʵ�ʹɼۣ��ҹ���ҵ�ͼ۲�����Ԥ�ڲ�δʵ�����෴����ν���й������������������Դ�������ҵ�IJ����������������˳����ľ������о����Ⲣ���е����й����������ʾ����ʧ�ܱ����ԭ�򣬶��ҹ���ʱ�������߳�ȥ��ս�ԣ�������ҵ�����г����ɺ͹��ʹ���ʵʩ���Ⲣ�������Ż�������ʵ������

һ�����й�������ĺ��弰���������

����۲�������ָ�չ�����Ŀ�깫˾���в���ʱ����ʵ��֧���۸����Ŀ�깫˾���ڼ�ֵ���չ���Ϊ�����й������������ָ�ҹ���ҵ�ں��Ⲣ�������У��������ļ۸�ͨ��ҪԶԶ�߳���������ҵ�г���ֵ������ˮƽ������֧�����Dz��ּ۸񣬾������й��������

���й�������ĸ��Դ�������¼������������ӡ������������ձ��������2001�꣬�¼��·�չ���г���76����Ԫ(Լ��328����Ԫ)�չ�����۵�������72%-80%�Ĺ�Ȩ���ü۸�߳���۵������е�ʱ�����ֵ��3����ҵ�ڳ��¼������ָ߼��չ���ΪΪ���¼����������ӡ������ҵ(HINDALCO)��2007���Ը߳�NOVELIS�ɼ�17���ֵļ۸񣬳���60����Ԫ�չ�����NOVELIS��˾���ձ����ϸ�������ĭ����ʱ�ڣ���ȫ����������ʲ���ʱ��Ҳ�����ֹ����ձ�������������

�ĸ↑�������������ǽ����������ҹ�����Ѹ�ͷ�չ���ѳ�Ϊ�������������˾����壬����Ӱ�����������ξ��ø�ֱ仯��Ȼ�����������ҹ����ø�������������Դ�Ĵ���Ͷ�������ͳ��������ʾ:����2008���,ȫ��һ����Դ��������΢��1.4%�����У�Լ�ķ�֮�������������ҹ����������ҹ���Դ�ֲ���������Դӵ�������㣬�޷����㾭�ÿ��ٷ�չ�����γɵ�ǿ������ؽ��Ӻ���Ѱ����Դ�������������ҹ��������ƶ��£��Թ�����ҵΪ�ȷ棬�ҹ���ҵ��ȫ��������һ������Ȼ����ʯ��������ʯ����Դ�Բ�ƷΪ���IJ����ȳ������߳�ȥ������������������2011���½��ҵ�ĺ��Ⲣ���У���Դ����Դ��ҵ�IJ�����ռ�ܽ��׽���83%���������׶��10����Ԫ��16�ڽ����У���Դ����Դ����ռ����14�����ҹ���ҵ���ģ���Ⲣ����ͬʱ�����й������������������Ȼ���������Ƚϵ��͵�����չ��ɹ�������ȣ���ν�����й��������������ȴ����ʧ�ܶ�������

�������й����������ʧ���ĵ��Ͱ���

1.���������չ��������������й��������2009��2�£�������˾�����ؼ��Ŵ����ս�Ժ���Э�飺������˾����123����Ԫ�������ؼ��žŴ���Ŀ����������Ʊ��72����Ԫ�����Ϲ����ط��еĿ�ת��ծȯ���չ����գ�����Ӣ������ÿ��49.56Ӣ��������֧����ÿ��Լ60Ӣ���ļ۸񣬱��䵱�����̼����Լ21%����ծȯ�ܹ���Ըת�ɣ���ô������˾�����صijֹɱ�������9%������18%��Ȼ�����˴β���Ҫ��ɹ�����Ҫ���ؼ���ͬ�����Ĵ�������������ͨ�����Լ�������˾˳��������������ͬʱ�߱��������κ�һ�������⣬����Ӱ�첢���ijɰ���2009��6�£������⳥1.95����Ԫ��ΥԼ��������������ֵ����𣬾ݴˣ�������195����ԪͶ��������ܾ����������˳�����

2.�к��Ͳ�������Ƶ����й��������2005��6�£��к��ͷ�����ÿ��67��Ԫ���ܼ�185����Ԫ��Զ����ѩ���������160����Ԫ���չ��۸�������ȫ����ͨ�ɽ����չ���ҪԼ��Ȼ�������������ĸ�Ԥ�£�һ���º�����ƹ�˾���»��ھ���������ۺ������������ܾ��к��͵ı��ۣ�����ѩ������˾�Ӽۺ�ı��ۣ��к��ͱ����˳��˴β�����

3.��ʯ�ͺ��⹺������й��������2009��8�£���ʯ����ÿ�ֵ��۸߳��շ�����118��Ԫ���չ��۹����Ĵ����Ǹ߸���˾Һ����Ȼ������ʯ�Ͳ���ĸ߸�Һ����Ȼ��ǩ���ͬ��ī��δ�ɣ��ձ�����������ͺ�������Ȼ����˾����ĸ߸���˾Ҳǩ���˲����ͬ�������۸�ÿ�ֵ�����ʯ�ͳ���118��Ԫ�����һ����շ�������ɷݣ���ʹ���й��������ٴ�ʧ����

�������й����������ʧ����ԭ�����

1.��Ե���������谭����ʵʩ���к��ͺ������IJ���ʧ�ܾ����������صĸ������������������У��ķ������˷��������������أ��������������˹��������ܵ������ֺ������θ߶��ϣ������������ҹ����͹������հĴ�����ս����Դ���ж������°�������������Ͷ��ίԱ��(FIRB)�������������صĹ����У���������Ͷ���ʸ����飬�����������£���ʹ����ʧ����ͬ�����к��Ͷ�������չ�ʧ��Ҳ�ܵ��������������ص�Ӱ�������������ķ��ɣ��κ������ҵ����������ҵ�����뾭���������Ͷ��ίԱ��(CFIUS)��飬����齫����1988��ͨ����������ɭ����������������������������ж������ҵ�չ�������ҵ�Ƿ�Σ��������������������CFIUS������1500��������У���������ͳ���շ����Ϊ�����࣬������ҹ���ҵ�ķ����ȴ���ŷ�������һ���к��Ͳ������������ʼ����ݣ����º��Ⲣ������һ����ʧ�ܸ�����

2.���й���в����Ӱ������չ����������й����������ʧ����������ֱ�����ʯ�͹�˾���к��͹�˾���������ţ���������ҵ��Ϊ������������к��Ͳ�������Ƶİ����У��к���Ҫ����CFIUS����׼��ǰ������֮һ��Ҫ�ҳ��䲻������������������֤�ݣ��������ҹ���ҵ���������������������ҹ�������һ�㶼Ϊ������������ί���У������ҹ���ĸ���������ҵ��Ѱ��CFIUS��׼ʱ��Ȼ�������ϸ�Ĺ��ҿ�������������𲢹����У��к��͵�������ݵ����������Ჿ����Աȷ���ҹ���������������Դ�����������˾޴���Ŵ�֧��������֧����˰���Żݣ������к�����������������ֵ����ı�����ϵ��ij�̶ֳ��Ͻ�һ��Ӧ������������һֱ�Ĵ������й���в��������������ʹ���𲢹�������ʧ����

3.��ҵ���ʻ���Ӫ����������������ʵ�ϣ��ҹ���ҵ��2001�����߳�ȥ���������ڶ̶̵�ʮ�������Ȼ������һ���Ĺ��ʾ�Ӫ�����飬�������ƵĿ����ҵ��ȣ������л����ʱ��������⣬�����߱���������������������������ڹ��ھ���������ֵ������£��������ǻ���������������������˱Ƚϰ��ݵĻ�����������Ϳ����ҵ�ľ������࣬���鲻�㣬�ڹ����г���������Ƿȱ��������ʯ�����к��ͺ��������Ŷ��й������ijɳ�������������������Ϊ�����ڲ���ǰ��������˾���������»�����Ʊһ���ٵ�����Ӫҵ�����ѣ���������ҵ���ҹ���ҵ��Ӫ���������IJ�����Ҳ��������֮����

�ܽ����й����������ʧ����ԭ�򣬼�Ҫ�ӿ͹ۻ������ط������ֱ������ҵ����չ���ƶȽ���ȷ�����з�˼���Ȳ��ܻ���ɥ�������ԷƱ���Ҳ�������ѲŰ�������äĿ�Դ󣬶�Ӧ������Ѱ�Ҳ�������Ӧ����

�������������߽���

���������������У������������չ�����ÿ�����21%�������к����չ�����Ƶ��ܼ۸߳�ѩ��������25����Ԫ���Լ���ʯ�͹����Ĵ����Ǹ߸���˾Һ����Ȼ����ÿ�ֹ������۸߳��շ�����118��Ԫ����ν���й�����������Ǵ��ڵ������Ⲣ���еļ۸��������������ⷽ�Ի�������ƫ����������в��ǰ���²��ܹ�������ܸ��������������������й�������Ϊ�ж��ֻ��ɺͲ²⣬���������Ƕ����ҹ��������Ŀ־壬���ֿ־������й�������ĵ���ЧӦ��̵�Ӱ�����ҹ����Ⲣ���ijɰ����ݴˣ�������½��飺

1.��������ֱ��Ͷ��ս�����ҹ�����Դ����������б�ָ������й���������⣬ʹ�ҹ�����Ͷ�ʳе�������Ͷ�ʷݶһ�µķ��գ��ϴ�̶��������˹��ҵĺ������������磬�������������������ķ�����ĵڶ��꣬�ķ����ƶ�������ҹ����ڿ��������Ŀ���޵ķ��ɷ������ݴˣ��ҹ�����ֻ��һζ�ؽ�����ʧ�ܹ���ڱ����ȡ��Ͷ�ʱ��ݺ�ó�ױ����������ߣ���Ӧ��˼���������ǵĶ���ֱ��Ͷ�ʵ�ս�ԺͲ��ԣ�����Ӧ��ǰ����ͨ�еĹ���͹��������й�������ڹ���Ƶ��ʧ������ij�̶ֳ��ϼӿ����ҹ����ھ��������г����ĸ�IJ�����

2.���������Ĺ��Ƚ������Ԥ���ҹ�����۲��������������������ҵ�͹�����ҵ����ҵ�������Ŀ����ҵ�����������Ҿܾ�����ʵʩ���Ⲣ������Ҫ�����������������ƶ��˰�ìͷָ���ҹ���������ҵ��������ҵ��������������Ϊ����������������Ӫ��ҵ��Ͷ�ʱ������ߣ��ƺ�������һ��������ǽ��������Ԥ�����������г����õ���ҵ����ģʽ�������չ���ͨ�еĹ������ºͲ��Ե�����ҵӯ��ΪĿ�Ķ���ֱ��Ͷ�ʣ���ʹ�����й������Ҳ��ʹ�ҹ��ĺ��Ⲣ��������Ը���������г�������������Դ��������Ҳ���ܹ��ܺõ�ʵ����

3.����������ҵ�Ĺ��ʻ���Ӫ�����������ҹ������ҵ�Բ���ȱ����������ʶ����ʹ�ڲ�����������Լ���������Ͳ�������������������⣬�����ǵ��������й���������⣬�䱳���и����εľ�Ӫ�����������뾭�鲻���������IJ����ŵ��������¹�һ����ҵ���ܾ����ڷ������й������������̹�ԣ����Ǹ�Ը�����ҵ������������������֮�Ļ��ͷ��ɸ�����������ڲ������ܹ�Ѹ������������Ӫ����֮·�ķ�����ҵ�����������������ں��ⲻ�����е�ͨ�����ǼȲ�������ҵ�е��䲻�óе������Σ�Ҳ��������ҵ������ҵ�������е�Ȩ����

�ҹ���ҵ�ĺ��Ⲣ��֮·�Ÿո��𲽣�����Ͷ���д�������ѧ����ʱ�����ҹ���ҵҪ���Ĺ��λ��кܶ�������ֻ�������г�������ģʽ�͹���ͨ�е���Ϸ����׷���ʽ����������ҵ��Ϊ�����ܹ���ַ������й�������ڲ����е����ƣ��Ӷ���ȡ���ڵ����ɳ����Ĺ��Һ���������

�ο����ף�

[1]Ī����.���й�������ܳ�����[J].�²ƾ���2007(1)

[2]����.������Ʒ�������й��������ۻ��[J].�й����о�����2011(1)

[3]��ѩ.������������������ս����[J].������ҵ�Ļ���2012(1)

[4]ȫ����������������.2011�����й�ʮ�󲢹�����ѡ����[J].�й�������2012(2)

[5]PWC���й���ҵ���Ⲣ����������[J].����������2012(3)

 

��Դ��¼��    ���۸�������ʵ����