�����ڵ�λ�ã� › ���������ȵ�ר��Ͷ�����������Ͷ���о�
�й�����Ͷ�ʵ����������(һ)

 

 

2013-6-26

 

ժҪ����ǰ�й���ծȨͶ��Ϊ���Ķ���Ͷ��������ʹ�й��Ķ����ʲ�����Խ��Խ���DZ�ڷ��ա��й�����㴢��Ͷ�ʵ�����Ԫ���壬�����ʼ��ͣ��й��Ķ���ֱ��Ͷ�ʽ�������չѸ�͡������й��Ķ���Ͷ�ʹ����������𽥷�Ȩ�����ٹ��ơ����������ȷ������˽ϴ�Ľ������Դ���һЩ����ȱ�ݣ���Լ�й�����Ͷ�ʵĽ�һ����չ��������Ჿ�ֵس��ڶ��й�Ͷ�ʵ����ǣ��������й����ߣ��ӽ��˶����Ͷ�ʵ����ͼ�ܣ����й��Ķ���Ͷ�ʴ�����һ�����š��й���Ҫ��ǿ�͹��ʵĺ�������ǿ����ҵ��������ı�����ͬʱ��������ȫ��Ͷ�ʹ�����ƶ������õر����й�����Ͷ�ʵij�Զ���档

�ؼ��ʣ��й�����Ͷ�ʸ�֣���㴢��Ͷ�ʣ�����ֱ��Ͷ�ʣ�����Ͷ�ʹ�������

����ϵ�й�����ѧԺ���羭���������о�������Ͷ���о��ҡ��й��Ķ���Ͷ�ʣ�������ʵ�������ܱ��档�ܱ�����ֱ��潫���ܣ����Ϻ��ƾ���ѧ����������ڳ��档�ֱ����ִ���˷ֱ�Ϊ��Ҧ֦�١��Ž�ܡ��������������С����ѧ����ԲԲ��

�й�����Ͷ�ʵ�����

�й��ڽ϶̵�ʱ���ڱ����һ��Խ��Խ��Ҫ�Ķ���Ͷ�ʴ�����ӹ���Ͷ��ͷ�����Կ��������������й������ʲ��������ٶȳ����˶��⸺ծ�������ٶȣ��𽥻�����Խ��Խ��Ķ���Ͷ�ʾ�ͷ�硣��2004�굽2010��䣬�й��Ķ����ʲ���9291����Ԫ������41260����Ԫ���������28.2%���й��Ķ��⸺ծ��6527����Ԫ������23354����Ԫ���������23.7%���й��Ķ��⾻ͷ���2764����Ԫ������17907����Ԫ���������36.5%��

���й������ʲ��Ľṹ�ֲ��У���㴢����Ȼռ�ݾ������ƣ������������ȫ�����Σ�����ڽ�һ����ǿ������������Σ������ǰ��2006�꣬��㴢��ռ�����ʲ��ı���һ���½���63.9%������2010�꣬�Ѿ�������70.6%�����ܽ������й��Ķ���ֱ��Ͷ�ʷ�չ��ͷѸ�ͣ��ܵ������ϵ��ձ��ע������Ȼ���ڽϴ��ģ��˳�2002�꣬�й�����ֱ��Ͷ�ʴ���ֻ��299����Ԫ����2010���Ѿ��ﵽ3172.1����Ԫ���������������34.3%����ֱ��2011�꣬�й�����������������ȻԶԶ���������ֱ��Ͷ�ʡ�2011���й��ǽ���ҵ����ֱ��Ͷ��Ϊ600.7����Ԫ�������������й��Ķ���ֱ��Ͷ�ʸߴ�1160.1����Ԫ��������ﵽ559.4����Ԫ�������й��Ķ����ʲ���Ҫ���������ŵ���㴢��Ͷ�ʹ��ɣ���Ҳ�γ����й�����Ͷ�ʽṹ��˽�˲��ž����롢�������ž������ĸ�֡�2010�꣬���Կ��㣬�й�˽�˲��ŵľ�ͷ��Ϊ-13642����Ԫ�����������ŵľ�ͷ��Ϊ30872����Ԫ������һ���Ƕȿ���������������㴢��Ͷ�ʴ󲿷��Թ̶�������������ծȯΪ�����������й����ʱ���Ҫ��ֱ��Ͷ�ʣ�����������й���Ͷ����Ҫ�����ڹ�ȨͶ�ʣ����й��ڹ����Ͷ����Ҫ����ΪծȨͶ�ʡ�

����й�����Ͷ���ִ��ֵ���Ҫԭ���ǣ��й����ڵĴ����ʸ���Ͷ���ʣ���ɡ���ʣ�������Ȼ���γɾ����˻�˳��ӵ���(J. H. Dunning)��Ͷ�ʷ�չ���������������й���Ϊ��չ�й��ң���Ȼ��������������Ͷ��Ϊ���Ľ׶Ρ�һЩ�����ϵ��յ���ʧ��Ҳ��һ���̼����й���ó��˳����ʱ����룬ͬʱ�����������Ͷ�ʡ�һ���棬ó�����߹���ǿ���������������������ط���Ա���������ʵ�������Ϊ���˵���Ҫ��׼֮һ����һ���棬������ҵȱ�������з����������ò�ͨ���������ʵķ�ʽ���������ҵ���Ƚ������͹���������ͬʱ���й�ʵʩ������������������һ����ҵ������Ͷ�ʵ�������

�й�����Ͷ�ʵ��ִ�������Ԥʾ�ž޴��Ч����ʧ���й������ʲ�������Խ��Խ���DZ�ڷ��ա�

��Ч����ʧ�ĽǶ���������˵ֱ�ӵ���ʧ����Ͷ�������ʵ���ʧ���й��Ķ����ʲ��ṹ�й̶������ƷͶ����ռ�ı��ػ��ߡ�����������ʲ���ծ��֤ȯͶ�ʶ���Ϊ�̶������ƷͶ�ʵĻ���2010���й��Ĺ̶������ƷͶ�ʱ����ߴ�75.3%����ֱ��Ͷ�ʼ��ɱ�֤ȯͶ�ʼ���������Ҳ����9%���ձ��Ķ���Ͷ��Ҳһ�ᱻ��Ϊ���أ�����̶������ƷͶ�ʱ���Ϊ56.4%���������й��������Ķ���ֱ��Ͷ��ռ��Ϊ21.8%���ɱ�֤ȯͶ��ռ��Ϊ22.1%�����̶������ƷͶ��ռ�Ƚ�Ϊ11%����һͶ�ʽṹ�������й��Ķ���Ͷ�����������ʼ��͡����Թ��㣬2004�������й��Ķ���Ͷ�������ʽ�Ϊ3%���ң����������������ڹ�ծ��������(5%����)��Ҳ���ڹ���5���ڴ�������(6%����)������ζ���й��Ķ���Ͷ�ʹ�ģԽ�󣬷�չ�ٶ�Խ�죬Ч����ʧҲԽ�󡣸����ձ����й��������ݲ��㣬�ձ��Ķ���Ͷ��������Ϊ11%��13%���������й����ٻ�һ���Ƕ��������й��Ķ���Ͷ�ʶ�ΪծȨͶ�ʣ���������й���Ͷ�ʶ�Ϊ��ȨͶ�ʡ���Ϊ���صĹ��㣬�������й���Ͷ�������ʴ�Լ��4%���ң������ǵ��й���������ҵ�д������������棬��һ������Ȼ���͡���������������ձ��Լ������ݣ��������ֱ��Ͷ�ʵ������ʾ���10%���ϡ�����ζ���й��ں����Ͷ����������������й���Ͷ����������ȣ����ڴ�Լ7%�����������й�Ͷ��1��Ԫ���й��ٰ���1��Ԫ�õ�����Ͷ�ʣ����������ʻ������֮���й�ÿ����Ͷ��1��Ԫ����Ҫ����7���ֵijɱ���2010�꣬�й���FDI����Ϊ8764����Ԫ��ÿ��Ϊ��8764����Ԫ��Ҫ֧��������ﵽ613.5����Ԫ���й�Ϊ����ֱ��Ͷ��֧���ijɱ��������ڹ��ʽ��ڻ������ڴ�������ʡ�

�Ӽ�ӵ�Ч����ʧ�������й�Ҫ�����Ĵ��۸��󡣳��ڵ���ľ��÷�չս��ʹ�ù��ڵ�������һ���̶����ܵ����ƣ�����ʹ���й����ø�����ܵ��ⲿ�����𵴵�Ӱ�죬�Ӿ��˹��ھ��õIJ����ԡ��������ʵľ��÷�չս���ڳ��ڴٽ��˹��ڼ���ˮƽ��Ѹ����ߡ������˴����ľ�ҵ��λ���������й����ڼ���ˮƽ��Ѹ�ٸϳ��������������ߵı߼�����Ѹ�ٵݼ������������������⼼������һ���̶����𺦵����ڵ��������������������г������������������������й���ʵ���в����ɹ���

�й����⾻ͷ��IJ�������Ҳ������DZ�ڵ��ʲ���ʧ���⡣�����й�����㴢��Ͷ�ʹ��ּ�������Ԫ�ʲ�������������Σ������֮���ⲿ����Ԫ�ʲ���DZ�ڷ���ƵƵ��¶�������й��������з������ͷ������Ĺ�˾ծ���ǡ������������ծȨ�ˣ���������Ϊֹ���й�ӵ�е������Ĺ�˾ծ��û�еõ������������κα��ϡ��������������ֲ������󡢻������߼������ɡ��������ø���ǰ�������ʵ�����£���Ԫ��ֵ�ķ������ӣ��й����е���Ԫ�ʲ�������������ı�ֵѹ�������俼�ǵ��������Ȼ������ֵͨ�������������������㣬����Ͷ�ʵĻ�����ʧ�͸�Ϊ�ɹ��ˡ�

��ˣ�����֮����һ��Ҫ��߶���Ͷ�ʵ������ʣ���ĸﵱǰ��㴢���Ĺ���ʽ��Ͷ��˼·���Ż�Ͷ�ʽṹ�������й��Ķ���ֱ��Ͷ�ʺ͹�Ȩ֤ȯͶ�ʹ�ģ������Ҫ�ӿ쾭�÷�չս��ת�ͣ����١�˫˳���Ѱ���ⲿƽ�⣬�������������߹��ڵĴ��º��з��������ӿ�����ʱ��г�����ᱣ����ϵ���衣

�����ʱ��������

�й�����Ͷ���д��ڵ����⣬Ҳ�ǹ��ʾ���ѧ���������ٵ�����֮һ��������������ѧ���۵�˵�����ʱ�Ӧ�ôӸ�������������������ʱ���������ʵȴǡǡ�෴���ʱ����ڴ�������򸻹����������й�����һ���˾��ʱ�Զ���������ġ��������ȴҪ���ϰ��ʱ�Ͷ��������ȥ�������������أ�

��������ѧ������Ϊ���ʱ�Ӧ�ôӸ�ԣ��������ƶ����ҡ���ԣ�����˾��ʱ������϶࣬�ʱ��߼���������Ӧ�ϵͣ�ƶ������˾��ʱ����ϵͣ��ʱ��߼���������Ӧ�ϸߡ�����ʱ��Ӹ������������������ø��ߵ��ʱ����棬������õ�������ʱ��������������ʱ�Ͷ�ʣ�������豸��������ʩ�ȣ����������ľ�ҵ������ˮƽ���������ʱ���������ʵ���ȴ�ǣ��ʱ����Ǵӷ����������չ�й��ң����Ǵӷ�չ�й����򷢴���ҵ�����������һЩ�ʱ��߼ʱ���ߡ����������ٶȿ�ķ�չ�й��Ҿ����˳������ʱ����������ʱ����롣�ⱻ��Ϊ�������ʱ�������ۡ���

��һ�����������¬��˹(Robert Lucas)��1990���һƪ����������������ġ���¬��˹��ۡ�һ���������������ѧ������ձ��ע��������������1980��1998�꣬�ʱ���������˾��������ˮƽ�����ʱ��������������ʱ���ȷ�ǴӸ�����������������ģ�������¹ŵ��������۵�Ԥ�ڡ���1999��2008�꣬�ʱ���������˾��������ˮƽ���������ʱ����������˵���ʱ������˴�����򸻹��ġ������������������ľ����˻������й������ľ����˻�˳������ɹ����ʱ�������һ��ԭ�򣬵���һ���󲢷�ֻ������������������ʹ�޳��С������յȹ������ݣ���1999�꿪ʼ�������˻�����(�ʱ������)���˾�����ˮƽȷʵ�������ȶ��ظ��ھ����˻�˳���(�ʱ�������)�����Ի�������������أ�

����¬��˹�Լ��Ľ��ͣ�Ҫ���ǵ�������Һͷ�չ�й��������ʱ��IJ��졣����������ӡ��Ϊ����ָ����������������ʱ����죬ӡ�ȵ��ʱ��߼ʲ�������������58���������ǵ������ʱ��IJ���֮��ӡ�ȵ��˾�������û����ô���ˣ�ӡ�Ⱥ��������ʱ��߼ʱ���֮�ȴ�ԼΪ1.04�������ܹ�˵��Ϊʲô�����ȸ������ԣ����ʱ�����������������ô�󡣺����������ѧ�߽��ƶȵIJ������������ܣ��������ΥԼ����Ȩ�����̶Ȳ��㡢��Ա̰�۸��ܵ����أ�����Լ�˷�չ�й����������ʵ���������һ�ֽ����ǣ�������ҵĽ�����ϵ��Է���ܹ��ṩ���߰�ȫ�Ժ������ԵĽ��ڲ�Ʒ������չ�й��ҵĽ�����ϵ������Ϊ����ձ���ڽ������ƣ��⵼������ڴ����ʹ��ߣ����־����˻�˳������Ǹ�Ը�⵽�������Ͷ�ʣ����ڵõ����ȶ��Ļر���

���ܾ���ѧ���Ѿ������������Ľ��ͣ��������ʱ�����֮����Ȼδ�ҿ��յס���������ʱ����졢�ƶ����������ǽ��͸������ʱ���Ը���������ԭ����ô��������У���Щ�����ʱ�������Խϸߡ��ƶ�������ԽϺá����������ٶ���ԽϿ�Ĺ���Ӧ�õõ���������Ͷ�ʡ�����ɳ������(Gourinchas��Pierre-Oliver & Oliver, Jeanne)��2007����о���ָ�����ڷ�չ�й��ҵķ����У����������ٶȽϿ�Ĺ��ҵ�����ʱ�������������С�������ٶ��еȺͽϵ͵Ĺ��ҡ�������Ͷ���ڸ�����Ϊ�˵õ����Ӱ�ȫ��Ͷ�ʻر�����ô��2007����������Σ������֮�󣬷�����ҵĽ�����ϵ�����ش���DZ�ڷ��ղ�����������������չ�й����򷢴���ҵ�Ͷ��Ӧ�ü��٣���ǡǡ�෴��Σ��֮������ʱ����������֮�𣬷׷��������������еĸ����о�����ע���ǽ���Ϊʲô������Ը�⵽���Ͷ�ʣ���Ϊʲô������꣬�����й����ڵ������г�����ʼ���ģ�����Ͷ�����أ�

�����ʱ�����֮�գ��ںܴ�̶��Ͼ����й�֮�ա��й����ڴ��ڵġ�˫˳��Ǽ�����صġ��й�����㴢����ģ֮����ʷ��ǰ���ġ��й����ô��ڵĶ��صĽṹ��ʧ����Ӱ�������ʧ�����Ҫ���ء��й����临�Ӷ������Ľ��ڡ�����������ʹ���й�֮���Եø�����˷���롣�й��Ķ���ֱ��Ͷ�ʷ�չѸ�͵�է�����������·����о��й��Ķ���Ͷ�ʣ�������δ���й��Լ��������ƶ�������Ҫ����ʵ���壬���Ҷ����δ���Ĺ��ʾ��ø��Ҳ�����ش������������

�й�����㴢��Ͷ��

�й��Ķ���Ͷ����Ҫ��������㴢��Ͷ�ʺͶ���ֱ��Ͷ���������档��㴢��Ͷ�ʵĹ�ģ�󣬶�����ֱ��Ͷ�ʵķ�չ�ٶȿ졣���Ľ����ȼ�Ҫ�����й���㴢��Ͷ�����������������ս��Ȼ���Ϊ����ط����й��Ķ���ֱ��Ͷ�ʡ�

�й�����㴢����20����90������ڿ�ʼ�����ӣ���������2001�����WTO֮����㴢���������ٶȸ���Ѹ�͡�2000���й�����㴢����ģ����Ϊ1650����Ԫ��ռȫ����㴢����ģ��8.6%����2011���Ѵ�3.18������Ԫ��ռȫ����㴢����ģ��31.2%����ȥʮ��䣬�й���㴢���Ĺ�ģ������18����

�й���㴢������Ҫ��Դ�Ǿ����˻�˳���FDI���롣�����й��Զ����ʱ�����ʵ���ϸ�Ĺ��ƣ����Ծ����ʱ�ͨ��֤ȯͶ�ʵ��˻������й��Ĺ�ģ��С�����ǣ��ھ����˻��Ѿ����ţ����ʱ��˻����൱һ������ĿҲ�Ѿ����ŵ�����£��ܶ�Ͷ���ʱ�Ҳ����ͨ��������ҵ��ת�ƶ��۲��ԡ�������ҵͶ��������Ƴٻ���͸���ת���˻������Ѹ�����ӵ���ʽ�ػؽ����й������ܶ��ǽ���Σ��֮�󣬸�������ʶ�����н϶����㴢��������ߵ����ⲿ���ڳ���������������۴��ĸ��Ƕ��������й�Ŀǰ����㴢�����Ѿ���󳬹������Ź�ģ����ʹ����㴢��������ѶȺͷ��ղ�����ߡ�

�й�����㴢���У�Լ��60%��70%���е�����Ԫ�ʲ���������Ԫ�ʲ��У�����������ծ�ͻ���ծΪ��ҪͶ�ʲ�Ʒ����Ʊ�͹�˾ծ������Խϵ͡�����2010��6�£����ڹ�ծ�ͳ��ڻ���ծ��ռ����Ϊ91.2%����Ʊ����˾ծ��ռ����Ϊ8.6%��������㴢���IJ����������й����������ڹ�ծ������Ҫ��Ͷ��Ʒ�֣���2002�굽2007���ڼ䣬�����������ز��г�һƬ���٣��������ͷ��������еĻ���ծȯ�������Ը���������ծ�������й�Ҳ���������ˡ�����������ծ��2008����������Σ��ȫ���֮���й��ſ�ʼ��������Ԫ�ʲ��Ľṹ��һ���𽥼��ֶԡ�����������ծ��Ͷ�ʣ���2008��7�µ�2010��6�£��й����еġ�����������ծ�ӷ�ֵʱ��5440����Ԫ�½���3600����Ԫ���¾�����76.6����Ԫ�����ǣ��й�ֱ��Ŀǰ��Ȼ���д����ġ�����������ծ��������2008��2009���ڼ��й��������۳��ڹ�ծ�����ֶ��ڹ�ծ����Ҫ�dz��ڶ���������״���񻯵ĵ��ǣ���ͼתΪ���ж��ڹ�ծ�����������ԡ����ǣ�������������ʵ�����������ߣ����ڹ�ծ�������ʼ��ͣ�2009��2010�꣬�й��ּ���ȫ������������еĶ��ڹ�ծ�����ֳ��ڹ�ծ�������й��ʶȼ�������Ԫ�ʲ��ı�����������ŷԪ����Ԫ�ʲ��ı�����2001��2006�꣬��Ԫ��ŷԪ����Ԫ���й���㴢������ռ�ı�������Ϊ80%��15%��5%��2007��2010�꣬��Ԫ��ŷԪ����Ԫ�ı����Ѿ�����Ϊ75%��20%��5%��

�й��Ѿ���Ϊ������ծ�ͻ���ծȯ��������Ͷ���ߡ������������Ĺ����ʱ�����ϵͳ(Treasury International Capital�����TIC)���ڹ������Ͷ���߳��е�����֤ȯ�ʲ�������TIC�����ݣ���2010��6�£��й����е��������ڹ�ծ�����ڻ���ծ�Ĺ�ģռ������������ķݶ��Ϊ33.1%�������е�������˾��Ʊ����˾ծ�Ĺ�ģ��ռ���Ͷ��������4.5%��0.4%���ٶ��й���Ͷ�ʵ�����֤ȯ�ʲ�����80%�����й��ٷ��������2010��6�£��й��ٷ����еij��ڻ���ծ�Ѿ�ռ����ٷ�������������39.9%��ABS����ծռ����ٷ�������������50%���ϣ��������ڹ�ծռ����ٷ�������������33.9%���й��ٷ������Ѿ���Ϊ������ծ�ͻ���ծ����Ϊ��Ҫ������ٷ�Ͷ���ߡ���ʵ�ϣ�TICϵͳ���ܻ��ǵ͹����й����е�����֤ȯ�ʲ���ģ����һ���й��Ĺٷ���������ҵ���ܽ�����е�����֤ȯί�и�һЩ���ʽ��ڻ������ܣ�������������˭�����յĹ����ߡ�������й�����������ֿ�������������Ĺ�������г�����������ծ������һ�����Dz�����TICϵͳ�ĵ���ϵͳ��Χ�ġ�

 

��Դ��¼��    �����ʾ������ۡ�