2011-8-4

    �����ɹ����ծ�����ޣ�����Ϊ��ʢ�ٶԻ����ֵĸ��𡣲�Ҫ��������һ����δ���ࣺ�������������ɣ�QE3�������ܣ�ȫ�����ծȯ����PIMCO��˽ļ��Ȩ��ͷ��ʯ��BlackRock����Ԥ�ԣ������������Ƴ��´̼��ֶΡ�

    ծȯ֮�����շ��ࡱ

    �ڹ�ȥ�İ����ڣ��ȶ�������˹��λPIMCOһ���ֶ�������ծ��̬�ȷ�����180��ת�䡣�������ÿ��Կ�����ҹ���1.2������Ԫ��ծȯ�������ӷ��ϡ�����Ĭ��QE3�Ĺ��̡�

    ��Ϥ������˹��ʾ��������������8�µ׵Ľܿ�ѷ���������ݷ��������QE3������������������ٹ����ծ��������������һ���ƻ���Ԥ�ƻ�׼����δ�����ᳬ��0.25%����ͨ��Ŀ�꽫����2.5%���������Ŀ��ʵ�֣���ծ�۸񽫳���������Ŀǰ��������û��˥�ˣ����Ѵ���һ���ٽ���ϡ�

    ����������Ƴ�QE3���Ʊػ�ѹ�ͳ������ʲ��Ƹ߹�ծ�۸������Ͻ�������˹ֻ��������ծ������������ͼ��

    �����ɻ���ǣ�����4�£�PIMCOȴ�������������ծȯ�Ŀ�ͷ��λ��3%������4%����ʱ������˹���������������ǣ���ծ���ǵ�Ψһ��������������ƣ��Ԥ�����£��Ӷ��������ͨ��Ԥ�ڡ���ͨ��δ��ȴ������΢�߸ߡ�

    һ�����˹ϣ������ծ���ȷʵ�����˴����6��30�գ�10������ծ����������40��������3.2%�������3����ǰ��ˮƽ���Եͳ�30������֮�ࡣ

    ��Ȼ�����鲢û����ȫ���ո���˹���뷨��չ���������գ�10���ڹ�ծ���ʱ�2.62%����ʾ7��������ծ�۸��������߸ߡ�

    ����˹�ܿ������˼·��7��12�գ�PIMCO���»���TRF�����ֲ������5�µ�������ծ������5%����8%����Ч��������1�ꡣ�º󣬸���˹�Ŀڳƣ��򾭼÷Ż�����������δ�������ڶ������ܸı����л������ߡ�

    ������ý����������Ͷ�ʴ�ʦ��ķ���޽�˹�������±�ʾ������������30����������ծ�������ܻῼ������5���10���ڹ�ծ���޽�˹��ʾ��������ծ�г��ǵ������������һЩ��ĭ���г�֮һ����������ָ����������ծ�۸���ܽ�һ�����ǣ����������ø��յIJ�ȷ��������������

    ����˼���ǣ�����Ҳ��QE3������Ԥ�⡣��ƣ���60%�Ŀ����ǣ�������ʱ���ծ�����ޡ��Ƴ�һ������Э���С�Ͳ�����������������Ȩ������AAA��ΪAA���������������˾���˥�ˣ����������Ի���2012���ϰ����Ƴ�QE3��

    ������0.35%

    ����������Ҫ�ﵽʲô�������ſ��ܴ���QE3������ǰ����ʢ�������Լ��Ĵ𰸡�

    ��ʢ�ƣ���������˫��˥�˵ĸ��������ӣ���ҵ�г��Ǿ���ǰ�ߵĹؼ���0.35%��ʧҵ�������DZȽϿɿ����жϱ�׼������ζ�ţ�3����ʧҵ��ƽ������0.35%���ϣ����ü�תΪ˥�ˡ�Ԥ��7�·�ũ������ҵ5��ʧҵ�ʱ�����9.2%���䡣���˽⣬��������䣬����������7�·�ũ���ݡ��ӽ���4�¿�ʼ��ʧҵ��������3����������

    һ��ͬ�����õ���Ϣ�ǣ�����������¶��2����GDP������1.3%��1������������1.9%�µ���0.4%�����죬����˹��ҵָ��������100�㣬��ʾ�г�����������תΪ˥�˵ĵ������¡�

    ����֤ȯ�������ÿ�վ������š���ʾ���������Ƿ���QE3�Ĺؼ���ȡ���ھ�ҵ�г��û�������һ�㿴��0.35%�ı�׼�������֡���ʵ�ϣ����ʧҵ��δ������9.3%���ϣ��������¾���˥�ˡ�������ˣ�2����GDPƣ���PMI���ݷ�������һ���������ظ��š�

    ��������QE3�Ŀ����Բ�����Ϊ�����ծ�����޺�ʵʩ��һ���ߵijɱ����󡱣��㷢�ڻ������о�Ա�����ơ�

    ��������ˣ�������2012��������QE3�ı�Ҫ����Ҫ�ͷ�ծ��ģ�йء���Ϊ���ŷ�ծ��ģͻ��1������Ԫ���Ʊ���������ȱ���Ƹ������ʡ�������Ŵ�֧�ֵľ�����Ȼ��������ʱ�������QE3����ѹ�ͳ������ʡ�������һ��ָ����

��Դ��    ��ÿ�վ������š�